报告起因:
量子通信在我国引起持续关注,16 年我国实现数项重大进展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前,京沪干线和沪杭干线等均临近全线正式贯通运营。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)长期看,对于量子通信产业,企业及地方政府重视度高,将为其健康发展护航,市场空间有望不断提升。
核心观点
2016 年是我国量子通信产业元年,2017 年商用城域网络建设开启。2017 年,京沪干线将延伸至武汉,武汉将建设首个商用城域网。此外,天津、山西、浙江、长三角等多地均将有建设规划
通信龙头企业入局,产业变革或将提速。(1)量子通信以经典通信为基石,公网企业参与量子通信产业化推进对于量子通信的技术成熟和完善有重要意义。如电信研究院、中兴通讯等龙头通信企业入局,提出诸多解决方案,将助力量子加密通信网络的商用化。(2)中国电信上海公司与国盾量子签订战略合作框架协议,并将建设上海城域骨干网络,公网运营商具备强大的网络建设能力和运营经验,或对于量子网络的发展形成巨大推力。
实用性能不断提升,市场规模扩大可期。目前的量子试点网络可实现语音、视频等诸多多媒体通信。以量子密钥的速率距离积为参考,从2008 年合肥试点网络到目前的年均复合增长率达到100%。短期军用和政务专网建设先行,市场空间两年内或接近百亿量级,中期随着各段干线、城域网、数据中心保密网络建设投入使用后,初期运营领域也可达数十亿级市场。此外,如前述在产业推动不断加速的情况下,公网渗透或并不遥远,其后续市场空间巨大。
投资建议与建议关注标的
中兴通讯(000063,未评级):中兴通讯作为通信板块龙头企业,具备成熟经典光通信和数据通信解决方案能力。2016 年中兴通讯发布与量子信道复用的OTN 设备,并与国盾量子等联合发布业界首个开放型量子加密系统。
凯乐科技(600260,未评级):凯乐科技近年持续向通信制造业转型。2016 年公司增发项目立足量子通信专用产品。
亨通光电(600487,未评级):2016 年8 月,亨通光电设立亨通问天,展开量子通信合作,研发相关核心器件。
浙江东方(600120,未评级)浙江东方:旗下九州量子(新三板挂牌企业)主导沪杭干线。
风险提示
量子通信网络建设进展不及预期。量子通信性能演进不及预期领。