鸡蛋：现货价格预期涨幅难以覆盖巨大升水  
        1.  芝华数据显示，2017年1月全国蛋鸡总存栏量为13.64亿只，较2016年12月减少4.61%，同比减少5.91%；在产蛋鸡存栏量为11.55亿只，较2016年12月减少4.96%，同比去年减少3.64%；2后备鸡存栏量为2.09亿只，较2016年12月减少2.67%，同比大幅减少16.76%；育雏鸡补栏量较2016年12月减少8.73%，同比大幅减少26.32%；青年鸡存栏量较2016年12月增加，小幅增加0.04%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同期公布的鸡龄结构数据显示，2017年1月幼雏鸡占比从上月的7.08%小幅上升至7.25%，青年鸡占比从上月的12.65%小幅下降至12.56%，主力产蛋鸡占比从上月的68.21%小幅上升至70.73%，即将淘汰鸡占比从上月的12.04%大幅下降至9.46%；  
        2.  鸡蛋现货价格周初以来持续反弹，但临近周末再度走弱，与上周五相比，主产区均价累计上涨0.06元/斤，主销区均价上涨0.08元/斤，贸易状况周初大幅改善，随后逐步恶化，走货变慢，收货较为容易，库存逐步上升，贸易商预期由上半周的看涨转为周末的看跌，其中华北与西南地区看跌预期较为强烈；  
        3.  鸡蛋期价本周延续震荡运行态势，5月和9月合约总体震荡运行，其中1月合约持平，5月合约累计上涨26元，9月合约下跌42元，截至2月10日，主产区均价对5月合约贴水1059元，湖北浠水贴水1015元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  4.  由于养殖利润下滑已经导致养殖户出现提前淘汰迹象，后期蛋鸡存栏趋于下滑，芝华数据公布的1月蛋鸡存栏数据可以印证。但后期气温上升将导致产蛋率回升，同时缺乏大的节假日，需求同样环比趋弱，现货价格上涨幅度或有限，参考往年现货月均价变动数据统计，现货价格上涨幅度难以覆盖期价升水，5月和9月期价均大概率存在高估；  
        5.  本周关注重点：建议投资者入场做空5月和9月合约，，前期空单可继续持有，5月合约可考虑在3300以上入场，止损3380一线，目标3000；  
        6.  风险点：潜在禽流感可能导致蛋鸡大量提前淘汰；环保政策如设置禁养区可能导致养殖户被迫退出蛋鸡养殖。