行情回顾:本周沪深300 指数涨幅1.46%,轻工制造指数(中信)涨幅2.19%,跑赢大盘0.73 个百分点;其中造纸板块涨幅3.94%;包装板块涨幅1.06%;印刷板块涨幅2.48%,其他轻工板块涨幅0.69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】投资组合方面:本周我们的投资组合取得绝对收益为3.28%,跑赢行业基准1.09 个百分点,跑赢沪深300 指数1.82 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下周我们修改行业组合为齐峰新材(25%)、山鹰纸业(25%)、晨鸣纸业(25%)和太阳纸业(25%)。
彩票行业:截至2016 年12 月,我国彩票销售额累计值为3946.41 亿元,同比上升7.27%,其中福彩销售额为2064.92 亿元,体彩销售额为1881.50 亿元,同比增速分别为2.47%和13.09%。
造纸行业:本周白卡纸出厂平均价为5801 元/吨,与上周持平;瓦楞纸出厂平均价为4538 元/吨,与上周持平;箱板纸华东地区出厂平均价为4415 元/吨,与上周持平;箱板纸华南地区出厂平均价为4225 元/吨,与上周持平。白面牛卡纸华南地区出厂平均价为5150 元/吨,与上周持平;华北地区为5200 元/吨,与上周持平。
金属包装:截止到2 月10 日,上期所热轧卷板期货收盘价为3620 元/吨,较上周价格上涨7.04%;铝期货收盘价为13835 元/吨,较上周价格上涨0.55%;LME3 个月铝期货收盘价为1876 美元/吨,较上周价格上涨1.96%;长江有色市场铝A00 市场均价为13490 元/吨,较上周价格上涨0.9%。
家具行业:2016 年12 月全国建材家居景气指数(BHI)为96.17,同比增加5.27,环比增加-6.31。2016 年12 月,家具零售额当月同比增速9.9%,环比增加1.1 个百分点,累计同比增速12.7%,环比减少0.3个百分点;2016 年12 月,商品房销售面积(住宅)累计同比增速22.4%,环比下降2.1 个百分点。
投资策略:受地产调控政策的影响,家具板块的估值下跌幅度较大,我们认为目前已经渐入合理区间。考虑到家具行业与房地产行业存在一定的滞后期,2016 年地产销售的火爆对今年家具销售提供保证,家具行业的业绩受影响幅度应该较小,建议关注家具龙头曲美家居和索菲亚;另外强烈建议关注齐峰新材,装饰用纸行业龙头企业,终端产品价格近期已提价两次,2016 年业绩谷底,2017 年业绩有望反转。
风险提示:定制家具行业渗透率不及预期的风险;造纸行业原材料价格波动的风险。