报告摘要:
本周观点
上周商零售板块上涨1.68%,行业跑赢市场0.23 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为零售板块今年有望持续复苏,建议近期可重点关注以下投资主线:1)业绩为王,转型成长:年报期将至,建议关注经营稳健的绩优标的,同时自下而上建议关注利用自身优势成功推进业务转型,业绩有望高增长的个股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)推荐:发力跨境电商、探索线上线下协同的“新零售”模式,拓展金融领域,且租金市场化、地产交付助业绩提升的小商品城(预计净利润同比+50%~55%);打通化妆品全产业链,中植系溢价收购公司股份、成为第二大股东的青岛金王(净利润+90%~120%);推行轻资产战略,定增引入中信产业基金已获批文,持续发力优质股权投资的华联股份;深耕消费级钻石蓝海,定增45.88 亿扩产能的豫金刚石(净利润+30%~50%);和定增已过会、大股东高度参与,拟设立产业基金、继续推进物流地产发展战略的东百集团(净利润+90%~140%)。
2)国企改革提升经营活力:商贸零售行业国企较多,可通过国有资产注入、股权激励、引入战投等方式进行混改,提升经营活力和市场竞争力。
推荐:混改成果显著,有望进一步深化改革的兰生股份;拥有优质资产,最终控制方为中航工业集团,未来有望迎来国企改革契机的飞亚达;现金流稳定,高分红,最终控制方为徐汇区国资委的徐家汇;和积极推进国企改革,布局大健康领域,物业资产价值丰厚,转让新南东20%股权大幅提升业绩的新世界。同时建议关注北京城乡、天虹商场。
3)新消费,新零售:伴随消费升级,新消费模式和跨境电商、社交电商等细分电商领域有望成为行业新看点。另一方面,线上增速放缓、电商对实体店的冲击减弱,结合阿里入股三江、线上线下渠道融合的“新零售”模式值得关注。推荐:拟收购两家跨境电商,定增价15.93 元、对比当前股价具备投资安全边际的跨境通;持续扩展LOGO+IP+CP 生态圈,拟定增收购移动互联网营销服务商的南极电商;和拟定增引入阿里,打造基于全渠道的“新零售”模式的三江购物。
风险提示
宏观经济下行导致消费市场低迷;终端需求不达;新业务拓展不及预期。