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研究报告:天风证券-中游的竞争格局和需求的持续性,中游的复苏能否持续?-170216

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-17 14:17:20
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘晨明
研报出处: 天风证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 371 KB 分享者: stu****tt 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中游的竞争格局是中游复苏持续性的关键
        中游行业的集中度越高,成本转嫁能力和对下游的议价能力越强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】站在行业层面,即使下游的需求没有明显变化,随着长期可变成本较高的产能被挤出,行业集中度提升之后剩者为王,行业盈利复苏的持续性也会越强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        需求复苏的持续性是关键问题
        需求复苏对中游具有明显的重要性,但需求复苏的持续性才是关键问题。
        随着工业革命和科技突飞猛进,供给创造需求的“萨伊定律”已经作古,总供给大于总需求不是新鲜事物,更多时候是有效需求不足。
        流动性消散的风险随时可能将对复苏的躁动拉回到对数据的关注春节之后两周相对宽松的流动性和2  月的数据真空期,给了想象和躁动的空间。当下宏观调控不断抬高短端利率去杠杆的条件下,一旦同业存单和委外的续作遇到瓶颈,流动性就会从银行间到非银发生消散,复苏的想象和春季的躁动可能就会回到对现实数据的关注。
        风险提示:开工率不足或订单数量低于预期。
        

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