2017 年1 月汽车销量为252 万辆,小幅上涨0.2%,产量为236.9 万辆,下跌3.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】乘用车整体产销均下滑,但是细分SUV 销量上涨10.5%,市场份额进一步扩大,接近40%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)重卡1 月销售8.2 万辆,同比增加122%。
SUV 销量保持上涨趋势,未来仍有上涨空间
受到购置税调整以及春节假期影响,1 月份乘用车集体销量萎靡,但是SUV 销量同比增幅依然超过10%,预计2017 年将成为乘用车板块上升的主要支撑,市场占有率有望达到45%左右。在自主品牌不断崛起的背景下,市场竞争已经达到白热化,三、四线城市以及乡镇级别地区的汽车销量潜力很大,消费人群不断多样化,对高性价比汽车的需求会进一步加大。因此,SUV 以其突出的实用性和实惠的价格,受到市场热捧,进入产品上升周期。自主品牌SUV,如驭胜,哈弗等产品的竞争力日趋提高,销量保持高速增长,反超了各大合资产品的销量。
重卡1 月销量超预期,多重利好将推动销量持续增长
2016 年重卡销售约73 万辆,同比增长超过30%,新年1 月,重卡销售达到8.2 万辆,销量创6 年新高,2017 年全年销量有望达到90 万辆。此轮重卡热销行情,主要受益于2016 年8 月发布的关于货车非法改装和超限超载的专项治理行动,致使运力下降16%-20%,直接增加了重卡的购车需求。另外,物流业的快速发展也是重卡销售火爆的重要因素之一。并且17 年重卡将迎来旧车更新高峰,需要更新重卡数量估计在80 万辆左右,是今年重卡销售的持续上涨的基础所在。
1 月客车产销双降,预计未来将保持震荡下行趋势
2017 年一月产销数据显示,客车产销同比均下降35%左右。受到2017 年新能源客车补贴退坡以及检测趋严的影响,此次销量下跌在预期之中。此外,国家高铁网络的逐渐完善,挤压了长途客运的需求,长期不利于客车行业的发展。
未来纯电动和混合动力客车还是大势所趋,可以关注相关技术成熟和业绩良好的客车整车企业,如金龙汽车,中通客车。
投资建议
预计2017 年整车销量增速在7%-8%之间,增速较2016 年会出现下降,整车板块建议把握结构性机会,如SUV 和重卡细分。乘用车板块2017 年建议关注在SUV 领域发力的标的,如:上汽集团(看好自主品牌RX5),江铃汽车(看好驭胜和福特撼路者)、福田汽车(看好宝沃品牌的BX7 和BX5)。商用车板块推荐关注销量增长较大的重卡生产企业,如中国重汽(1 月销量同比增长约80%),福田汽车(1 月销量同比增长44%)。
风险提示
SUV 销量不及预期,重卡市场增长不及预期,国家经济整体下行。