上周食品饮料指数上涨1.76%，跑赢沪深300  0.3个百分点
        上周申万食品饮料指数上涨1.76%，同期沪深300  上涨1.46%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业事件点评
        白酒价格维稳，春节销售形势良好
        春节过后白酒价格维稳，高端白酒价格呈良性发展态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期，53  度飞天茅台京东价稳定在春节前的1,259  元，52  度普通五粮液京东价为829  元/瓶。春节期间白酒销售形势良好，茅台春节期间销售近100  亿，古井贡1  月份销售同比增长100%，五粮液集团2016  年实现销售收入700  多亿，同比增长8%，白酒消费结构持续升级。
        行业大事不断，山西汾酒、茅台出现利好
        随着新一轮销售周期开始，行业改革逐步升温，各大酒企纷纷利用政策空间，争取品牌升级，抢占市场份额。山西省将以山西汾酒母公司汾酒集团为试点，全面展开山西国资委改革。茅台全资子公司拟征集3  个新投资方，对外募集资金不低于5.9  亿人民币，用于推动公司大幅布局和拓展。预计行业后续改革热点不断，持续升温。
        投资策略与建议
        乳制品板块表现稳定，春节临近利好酒企业绩提升
        受大盘影响，本周板块上涨1.76%。子行业中葡萄酒、黄酒板块表现较为强势，乳制品板块受业绩支撑，表现基本稳定。多家白酒企业提价，酒企利润水平有望进一步提升。
        国际奶价上涨趋势较为确定，国内生鲜乳价格稳定，上升趋势或将临近。本周国内猪肉平均价格略有下降，生猪养殖利润回调。国企混改概念热度依旧，白酒、乳制品板块龙头企业关注度不断提升，我们仍看好整个食品板块的增长。
        重点推荐标的：
        我们继续推荐乳制品板块及其上游公司，个股方面，我们推荐国企改革试点的山西汾酒、将受益于啤酒行业变革的重庆啤酒、以及将受益于奶粉注册制的三元股份。
        山西汾酒：1、山西汾酒集团将作为山西省国资委改革重要试点企业，今年有望迎来重大利好；2、茅台、五粮液等一线白酒的提价给二线白酒带来空间，汾酒提价空间比较大；3、公司给经销商的销售目标是20%，从省内省外来看，今年收入端增速有望达到25%，业绩保持高增长。我们预计山西汾酒16-18年EPS分别为0.76/0.89/1.06元，给予“强烈推荐”评级。
        重庆啤酒：1、2016Q4业绩预期落地，对山城啤酒及原包装物等资产计提基本完毕，今年是业绩回归的一年；2、2015年乐堡增速58%，2016年预计增长3%以上；3、未来中高端产品会逐渐放量，会提升重啤的净利率水平。我们预计2017年公司销售收入能够达到35亿元，净利润有望突破4亿元，对应EPS为0.82元，PE25倍，给予“强烈推荐”评级。
        三元股份：1、三元奶粉板块稳定增长，奶粉板块贡献超出预期。我们看好未来奶粉板块的增长带给三元股份的业绩弹性；2、在战略投资者复星集团的建议下，公司去年将业绩考核纳入到薪酬激励体系中来，经营效率持续向好。我们预测16-18年公司实现每股收益0.09/0.13/0.18元，公司合理股价区间为9.68元-10.56元，给予“强烈推荐”评级。
        风险提示
        经济增速大幅下滑；国内原奶价格上涨不及预期；食品安全问题。