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物流行业研究报告:安信证券-物流行业快递1月数据点评:业务量增速放缓,中央再提“快递下乡”-170217

行业名称: 物流行业 股票代码: 分享时间:2017-02-18 09:52:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张龙
研报出处: 安信证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 555 KB 分享者: sam****vu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ■行业及公司要闻。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1)中央一号文件再提“快递下乡”
        2)联邦快递在中国推“海关通关一体化清关服务”
        3)《快递业发展“十三五”规划》发布
        ■行业表现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        由于春节的影响,2017  年1  月快递业务量增速下滑明显。考虑到去年春节是在2016  年的2  月,我们认为单独将今年1  月份与去年1  月对比所得数据意义不大,相对而言将1-2  月份两个月的累计数据进行对比更能反映行业发展的真实情况。
        1)快递业务量:受春节停收件影响,业务量增速大幅下滑分地区来看,中西部业务量占比提升,东部有所下降。2017  年1  月,我国东部快递业务量占比相较2016  年下降1.4  个百分点;中部地区上涨0.1  个百分点;西部地区上涨1.3  个百分点。
        分业务来看,受春节停收件影响,异地快递业务量占比有所下降。2017年1  月,我国同城快递业务量占比相较2016  年上涨1.7  个百分点;异地快递业务量占比下降1.9  个百分点;国际及港澳台递业务量占比上涨0.2  个百分点。
        2)快递业务收入:“其他收入”维持高位,西部增速显眼分地区来看,西部收入增速显眼。虽然由于春节的原因快递业务收入整体增速均下滑明显,但西部地区同比增速达到14.0%,是行业整体增速(6.2%)的两倍以上,表现亮眼。
        分业务来看,“其他收入”维持高位。2017  年1  月,其他收入占比为23.4%,同比增速为18.5%,相较同城等业务收入增速(同城13.9%,异地-1.0%,国际及港澳台8.8%)而言仍然维持高位。
        3)快递单价:环比有所上涨
        2017  年1  月份,由于春节放假导致人工成本上涨,很多快递企业都针对春节期间的快递进行了提价,最终导致快递平均单价为14.0  元,环比上涨10.6%。
        4)行业集中度:仍呈现出下滑趋势
        2017  年1  月份,快递服务品牌集中度指数CR8  为75.7%,与2016年1-12  月指数相比下降1.0%。
        ■风险提示:电商发展不及预期,快递行业竞争加剧等

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