价格与价差
        现货价格：本周铁矿石延续涨势，普指涨4.3美元至90.85美元/干吨；螺纹钢涨幅扩大，涨势仍北强南弱；玻璃以涨为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】价差方面：铁矿石、螺纹钢现货升水扩大，玻璃现货贴水扩大；螺纹钢南北价差收窄，北材南下窗口趋于关闭。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周测算现货螺纹钢与热卷生产毛利分别为483元/吨和673元/吨，较上周分别增加27元/吨和7元/吨，去年同期生产利润分别为206元/吨和266元/吨，总体上卷强螺弱局面持续，但边际上螺纹钢自1月以来持续强于热卷；Rb1705盘面生产利润增加10元至417元/吨，盘面利润率下降0.3个百分点至13.6%，去年同期盘面利润300元/吨，利润率19.2%。
        ◆供需分析
        〈铁矿石〉钢厂高利润支撑矿石价格上涨。在节后矿价拉涨带动下，最近两周国产中小矿山开工率反弹回升，但库存下降，因国产矿贴水进口矿，钢厂增加采购。理论上，在海外矿山发货增加、进口矿库存持续刷新高以及国产矿价格优势显现的压力下，进口矿价格将受到压制，但是，钢厂利润高企给了铁矿石上涨的理由。我们认为，当前钢厂利润因素是决定铁矿石价格走势的关键变量。由于短期未看到钢厂高利润的支撑因素有减弱的趋势，因此预计短期铁矿石仍保持偏强运行格局。
        〈螺纹钢〉钢厂限产与焦炭下跌，吨钢毛利增厚。在需求旺季到来的背景下，需求稳中有增，清除地条钢产能、钢厂环保限产提振钢价上涨，加上焦炭价格下跌成本下移，使得钢厂利润进一步增厚，这是当前市场所演绎的逻辑。本周螺纹钢社会库存延续季节性上升趋势，环比增加6.4%至859.8万吨，同比增长48.9%。维持前期判断：预计在基建发力与房地产开发投资余温支撑下，一季度钢价震荡偏强运行。
        〈玻璃〉下游加工需求释放，价格以涨为主。本周玻璃价格以涨为主，下游加工企业陆续恢复正常开工，采购量增加，市场成交总体良好。本周浮法玻璃产能利用率下降0.15个百分点至70.57%，同比高1.87个百分点。预计在节后需求释放以及供给侧改革扩围至玻璃等行业的预期下，玻璃价格震荡偏强。
        ◆操作建议
        （1）钢铁供给侧改革深化叠加铁矿石新增产能投放预期，建议铁矿石买i1705抛i1709正套继续持有。
        （2）Rb1705多头思路操作。（3）供暖季结束焦煤可能无需恢复276个工作日，煤焦供应紧张继续缓解，短期围绕钢厂利润，从钢厂对铁矿石和焦炭定价权强弱差异的角度，建议买I1705抛J1705；从远期供应强弱差异角度，建议买J1709抛I1709。