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研究报告:安信证券-旬度经济观察:实体经济保持稳定,需求来源有待确认-170217

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-20 16:35:55
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 高善文,郭雪松
研报出处: 安信证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 547 KB 分享者: 赵****成 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        过去一段时间,固定资产投资中的制造业投资明显反弹;金融数据中的企业中长期贷款迅猛增长,信托贷款和委托贷款增长也较强;最终产品价格层面,PPI环比增速维持较高水平,南华工业品指数创出新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】合并这些数据显示,经济需求层面受到了一定的支持。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        需求来自哪里?一种可能是,近期地方政府和国有企业主导的投资项目集中落地,推动了制造业投资回升。另一种可能是,PPI  不断上行,可能刺激一些企业重启闲置产能,一些企业削减投资的速度也应该会放缓,也会使得制造业投资增速回升。此外,去年下半年以来全球PMI  逐步改善,美国经济数据好转,PPI  明显提升,可能意味着全球工业活动正在逐步加速。
        尽管经济需求的来源仍有待进一步考察。但考虑到1  月份融资数据大幅改善,对应的投资项目逐步落地,未来一段时间,实体经济需求或将大体保持稳定。在此背景下,股票市场特别是主板的走势更强一些,债券收益率有所走高,人民币汇率大体稳定,主权债CDS  价格快速回落。
        

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