周报摘要：
        本周市场回顾:本周，央企和地方国企混改概念股仍保持领跑态势（光电股份、中航三鑫、湘电股份、烽火电子、钢构工程）；分别受业绩良好增长和估值切换影响，海康威视、
        ST  黑豹本周涨幅7.48%和3.60%；民参军企业长期来看同一配套等级市场竞争加强，导致股价波动变大、估值出现分化；此外，兵器工业和兵器装备集团前期部分涨幅较大的个股回调明显，如长春一东、西仪股份、北化股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周行业热点:当地时间2  月18  日，美国海军宣布，“卡尔文森”航母打击群进入南中国海巡航。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在此之前，2  月10  日，南海舰队长沙舰率队赴三大海域训练，检验编队独立作战；《澳门日报》报道，2  月12  至13  日，中国海军南海舰队远海训练编队在南海海域进行协同航空兵、岸基防空力量的联合防空作战演练，“红旗”-9  远程防空系统也出现在演习中；2  月15  日，我国外交部称反对任何国家以航行和飞越自由为名，损害中国主权和安全；另据《参考消息》援引外媒报道称中国为了加快向争议海域人造岛礁供电，将优先在南海建设浮动核电站。
        点评：两会召开在即，军工行业改革政策有望在一季度公布和落地，军工板块热度有望继续保持。在外围安防形势持续紧张、摩擦不断的情况下，国防预算增速有望不低于GDP  增速，海空军主战装备和实战演习用弹箭研制生产获支撑。
        投资策略及重点推荐：军民融合包括军转民和民参军两个方面，从长期来看，除资产注入增厚EPS  外，系统内技术转化有望催生新兴业态引领经济转型，是消化现有央企上市公司高估值的重要因素；另外，民营企业低配套等级竞争加剧、业务单一订单波动大、细分市场空间有限等问题短期内难改观，分化将加剧，须慎选细分领域和个股。集团层面的军工央企改革路径、方案以及军工科研院所改制试点名单尚未落地或公布，提请注意资产注入炒作扩大化可能带来的估值回调和分化风险。
        国企阵营，建议关注“改革+成长”型、业务为总体或核心分系统的（潜在）军品龙头，如中直股份、
        ST  黑豹、中航飞机、国睿科技、中国卫星、湘电股份。民企阵营，优选具有核心技术、军品配套历史长业务占比高、受益装备量产或升级的成长型公司，如海兰信（海军）、全信股份（空军）、景嘉微（空军）等。
        本周投资组合包括中直股份（25%）、湘电股份（20%）、海康威视（20%）、航天发展（20%）、晋西车轴（15%），本周投资组合的受益率为2.96%，大幅跑赢中信军工指数3.6  个百分点，跑赢沪深300  指数2.73  个百分点。
        下周投资组合调整为中直股份、海康威视、国睿科技、航天发展、全信股份，权重均为20%。
        风险提示:军工科研院所改革进度不及预期；民参军配套市场竞争加剧。