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汽车行业研究报告:川财证券-中国汽车产业月报:重卡产业仍处于景气周期-170219

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2017-02-21 11:10:51
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李皓舒
研报出处: 川财证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 846 KB 分享者: 310****58 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点
        事件:
        中汽协、各大车企均已披露了2017  年1  月份销量数字。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        (1)2017  年1  月中国乘用车销量222  万辆,同比持平,环比下降17%,主要原因是除了春节因素外,2017  年开始购置税优惠减少,导致去年底消费者提前消费,透支了一部分购车需求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从整车厂来看,广汽和吉利大幅跑赢市场。展望2  月份,我们认为中国乘用车销量仍处于旺季后的消化期,但考虑到去年同期春节因素导致的低基期,2  月份同比增速有望恢复正增长。1-2  月份重要新车型有途观L、荣威i6、MG  ZS、宝骏510、华晨宝马1  系列。
        (2)2017  年1  月份,受重卡限载政策推动,重卡销量8.3  万台,同比成长125%,环比成长10%,这应包含2016  年底隐藏的订单1-2  万台和2017  年1  月份的实际订单6-7  万台。展望2-3  月份,我们从零部件企业了解到需求仍旺,同比成长仍在50%以上,订单仍以物流车为主,工程车复苏尚不明显。产业链企业加班加点忙生产,无法正常休息。
        (3)2017  年1  月份新能源汽车市场处于低谷,销量不到6000  台,同比下降74%。2  月份,整车厂仍在做产业链准备,谈判零部件价格,申报推广目录,因此行业真正起量要等到2  季度之后。我们目前预估2017年新能源汽车销量超70  万台,电池需求量在30-40GWH,同比成长0-30%,而电池产能接近90GWH,产业链降价压力巨大。
        (4)结论,由于购置税补贴优惠尚未完全退出,我们乐观看待2017  年中国汽车消费。而且,有目共睹的是,自主品牌车厂在产品力上有很大进步。展望2  月份,最为确定的是重卡产业,仍处于景气周期,看好威孚高科(000581.SZ)和东风科技(600081.SH)。
        风险提示:近期股市下跌,财富效应减少,影响购车需求、车型召回风险、车市政策变化、新能源汽车的安全事故、系统性风险。
        

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