市场回顾  上个交易周大盘震荡上扬，公用事业与环保板块无较大波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上个交易周，沪深300上涨0.23%，上证指数上涨0.17%，创业板指数下跌1.15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）申万公用事业与环保板块上涨0.00%，环保各三级子版块均上涨，涨幅前三为火电（1.14%）、热电（0.77%）、新能源发电（0.69%）。    
        本周行业点评  2017年将是PPP落地大年，关注PPP为环保行业带来的架构重塑和企业的机遇。PPP将接力地产投资，引入社会资本建设公用设施、稳增长的第一选择。2016年全年PPP入库项目数量和投资额维持高速增长，示范项目的标杆效应显著，落地周期逐渐缩短。预计2017年PPP项目落地规模或将达3.8万亿。2017年2月3日首单PPP+ABS产品"新水源"落地，为PPP+ABS模式做了良好开端。我们认为在此背景下，拥有技术优势和熟悉PPP模式的龙头公司将优先受益获得PPP订单，如碧水源、高能环境；而小而乱的行业格局将会被调整。  2017年是十三五规划正式启动之年，即新一轮环保订单的落实之年。上一轮执行的环保订单大部分在2015年结算，而新一轮的项目结算也将在十三五规划的后两年，即2019-2020年。整体上PPP项目将于今年正式启动，相关细分领域的细则、地方政府的规划将出台，环保行业的污水处理、黑臭水体治理、危废处理等领域的订单将逐渐落地。  行业强者恒强，关注低估值、高成长性的龙头公司。在十三五规划及PPP模式下，行业将优胜劣汰，强者恒强。龙头公司因具有高壁垒的技术优势和成熟的订单处理能力，在未来拿单的能力强。推荐盈峰环境：背靠美的集团&通过宇星科技拓展环境治理业务&执行力强；近日公司公告签订20亿元PPP项目订单，助力业绩高增长。同时推荐天翔环境、聚光科技、博世科。  
        2020年生活垃圾处理体系多项目标确立，关注环卫龙头。《"十三五"全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》出台，正式规划中的城镇生活垃圾处理设施建设投资总额达2518  亿元，高于征求意见稿中的1924  亿元。同时对于生活垃圾处理流程中各个环节，正式规划设定的投资量均有不同幅度的提升，建议关注垃圾处理、环卫等行业。推荐启迪桑德（定增过会助力强势拓展环卫大平台，切入再生资源回收领域，可实现环卫（垃圾清运）+回收的强力结合），龙马环卫（环卫设备领域细分小龙头，布局环卫服务，弹性大）。    
        投资建议  我们认为2017年是环保行业深化节能减排元年&PPP落地之年，证监会支持节能环保企业上市融资+实质性政策不断落地+环保核查力度空前+PPP资产证券化首单落地，催化环保板块高景气度。重点推荐紧跟政策、规划风向标，拓展环保产业链的各细分领域龙头企业，以及在节能环保产业有丰富项目经验和订单的优质标的，水处理：碧水源；固危废及环卫：东江环保、启迪桑德；土壤修复：高能环境；环监环评：聚光科技、盈峰环境；油田环保：  天翔环境。
        风险提示  政策落地、规划推进不达预期；宏观经济下行；技术创新迟滞等；回报率  不及预期；政府偿付能力等。