事件
        2  月17  日，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》进行修订，同时发布了《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点
        我们认为，在判断此次发布的定增新规的影响之前，首先要明确其范围及时间：
        范围：新规主要规范由证监会发行部下发审委负责审核的“非公开发行股票”，而由上市部审核的“重大资产重组”中发股购买资产的定价规则不变，不受此新规影响，而配套融资部分则是按新规执行（间隔期除外）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        时间：新规采取新老隔断的方式，已经受理的再融资申请不受影响。
        其次，再来看看新规的四大变化：
        定价基准日明确为发行期首日：“再融资取消将董事会决议公告日、股东大会决议公告日作为上市公司非公开发行股票定价基准日的规定，明确定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日。”18  个月的间隔期：“上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18  个月。前次募集资金包括首发、增发、配股、非公开发行股票。”但对于发行可转债、优先股和创业板小额快速再融资，不受此期限限制。
        20%的总股本限制：“上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%。”限制持有大额金融资产的公司融资：“上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。”那么定增新规对医药行业的上市公司会有什么影响？
        我们从存量、增量两大维度去梳理定增新规对医药行业上市公司的影响：
        1）存量：我们从申万医药行业237  个上市公司中对目前仍有定增在进行的53  家公司进行梳理，主要从几个维度对其进行判断，并对需要执行新规的企业标红，而对潜在的风险点标黄：
        进度：我们梳理了方案的进度，并对公司是否公告证监会的受理进行了梳理。我们认为，定增已被证监会受理的公司本次定增影响较小，但如果尚未过会的话仍然存在一定风险。
        增发股本占比：我们将增发股本在总股本20%以上的公司在该项标黄。
        是否间隔18  个月：我们将距离上市日期或上次增发间隔不到18  个月的公司在该项标黄。
        定价基准日：我们对尚未被证件会受理的公司的定增方案进行了梳理，将定价基准日不是发行期首日的标红。
        金融资产与理财产品：我们将各公司2016  年三季报的交易性金融资产、其他流动资产（理财产品在财务报表中为其他流动资产）、可供出售的金融资产进行加总梳理，但未对其标黄，主要原因在于新规并未对该项做量化要求。