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通信行业研究报告:光大证券-通信行业:中国电信行业研究报告-170221

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2017-02-22 14:04:28
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 史达辉
研报出处: 光大证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 103 KB 分享者: 151****879 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        根据内地电信运营商公布的数据,2017  年1  月的总移动用户人数增至1,333  百万户。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于移动用户渗透率预计已超过95%,故短期内移动用户总人数的增长将持续减速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2017  年1  月,中国4G  市场的增长势头依然强劲,4G  用户总人数上升28.0  百万户至789.5  百万户。截至2017  年1  月底,4G用户占全国移动用户总人数59.2%,显示未来的增长空間不少。
        中国移动(0941  HK,未评级)在2G  和3G  市场的市占率达55.0%,公司有能力将其2G  或3G  用户转向4G  服务。实际上,其4G  市场的市占率于2017  年1  月底达69.9%,大幅高于中国联通(0762HK,未评级)的14.0%和中国电信(0728  HK,未评级)的16.1%。
        由于中国  4G  市场发展势态良好,我们认为市场行业评级不会被下调。按估值计,中国联通和中国电信现股价较五年平均市净率低逾10%,显示大部分负面因素已在股价中反映。另一方面,中国移动的盈利前景开始改善,市场人士预计其2017  年核心盈利将恢复增长,故下行风险有限。
        

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