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        央行将通过对银行的贷款投向考核，对满足审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到标准的商业银行实施优惠存款准备金率，此次准备金率动态调整将于2017  年2  月27  日实施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        1、央行在2014  年采用准备金率考核制度，这是老政策的延续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）央行在2014  年创设定向降准时，就开始了动态考核调整工作，但当时并没有任何公开的文件，我们只能从央行新闻稿中得到关于定向降准的信息。2016  年2  月19  日央行新闻稿称，“近日，央行按照定向降准相关制度，对2015  年度金融机构实施定向降准的情况进行了考核。……上一次定向降准考核和准备金率动态调整于2015  年2  月实施，此次准备金率动态调整将于2016  年2  月25  日实施。从2016  年起，央行将差别准备金动态调整/合意贷款管理机制升级为宏观审慎评估，该评估为按季进行。”可见，动态考核调整工作最初是2015  年和2016  年2  月各进行一次，而2016  年1  季度开始以季度频率进行。
        2、据统计，2014  年至今，定向降准一共发生了7  次，有条件定向降准的机构，即考核达标的机构准备金率较同类机构的准备金率累计降幅已达到150  个BP。本次通知只是对降准条件进行例行考核。
        3、市场对本次例行考核有分歧的地方在于认为会有“超预期降准”。对比政策可以发现，央行在2014  年推出定向降准的同时，也配套下发了《中国人民银行关于定向降低部分金融机构存款准备金率的通知》。通知给出了定向降准的两大标准：一是符合宏观和微观审慎经营标准。二是“三农”或小微企业贷款达到一定比例，即上年度本外币涉农贷款增量占全部新增本外币贷款比例超过50%，且上一年末本外币涉农贷款余额占全部本外币贷款月比例超过30%；或者，上一年度人民币小微企业贷款增量占全部人民币贷款余额比例超过30%。
        央行在近日下发给各地中心支行的2017  年的《关于做好定向降准动态考核调整工作的通知》依旧沿用了上文《通知中》中的考核标准。不过，在“三农”或小微企业贷款比例一项中增设了“情形1”的选项。情形1  是指2016年度本外币涉农贷款增量占全部新增本外币贷款比例超过15%；或者，2016年度人民币小微企业贷款（含个人经营性贷款）增量占全部新增人民币贷款比例超过15%。情形2  则是延续了前述2014  年164  号文中所设定的考核标准。
        按照央行的规定，满足情形1  的金融机构执行低于同类机构正常标准0.5  个百分点的存款准备金率；满足情形2  的金融机构执行低于同类机构正常标准1.5  个百分点的存款准备金率。