事件
        2  月22  日，银监会披露2016  年四季度末商业银行主要监管指标情况，4  季度末商业银行不良贷款率为1.74%，环比上季度末下降0.02  个百分点，商业银行不良贷款余额15,123  亿元，较上季末增加183  亿元；关注类贷款占比3.87%，环比上季度末下降23bps；拨备覆盖率176.40%，环比上季度末提高0.88  个百分点，拨贷比3.08%，环比上季度末下降0.01  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论
        2016  年末商业银行不良率1.74%，环比3  季度末下降2BP：2012  年2  季度以来，银监会披露的商业银行不良率一直处于攀升态势，2016  年4  季度终于首次出现回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不良贷款余额依旧增加但是增速有所放缓，2016  年末商业银行不良贷款余额1.51  万亿，较年初增长19%（VS  2015  年51%），环比3  季度末增长1.2%（VS  3  季度末环比增3.9%），增速出现明显的下滑。
        不良表现分化，农商行不良双降、城商行不良率下降、国有大行和股份制银行不良双升：2016  年末农商行不良率2.49%，环比下降25bps，不良贷款余额2349  亿元，环比3  季度末减少115  亿元，农商行不良实现双降，是商业银行不良率回落的主要原因。城商行年末不良率是1.48%，环比下降3bps，年末不良贷款余额1498  亿元，环比仅增加10  亿元（VS  3  季度增加68  亿元），不良贷款余额增速放缓。国有大行年末不良率为1.68%，环比3  季度末上升1BP，未延续3  季度下行趋势，3  季度不良率环比下降2bps，国有大行年末不良贷款余额7761  亿元，环比增加103  亿元；股份制银行年末确认不良较多，年末不良率1.74%，环比3  季度末提高7bps（VS  3  季度末环比提高4bps），不良贷款余额3407  亿元，环比增加237  亿元，是商业银行不良增加的主要来源（4  季度商业银行不良贷款增加183  亿元）。截止2016  年末，国有大行/股份制银行/城商行/农商行不良贷款余额占比分别是51.3%/22.5%/9.9%/15.5%。
        关注类贷款余额和占比双降：2016  年末商业银行关注类贷款余额为3.35  万亿元，环比3  季度末减少1246  亿元；关注类贷款占比环比下降23bps  至3.87%的水平，关注类贷款余额和占比实现双降。
        拨备覆盖率上升  0.88  个百分点：2016  年末商业银行拨备覆盖率为176.40%，环比3  季度末提高0.88  个百分点，拨贷比3.08%，环比下降0.01  个百分点。分机构来看，国有大行/股份制银行/城商行/农商行拨备覆盖率分别为162.61%/170.40%/219.89%/199.10%，环比分别提高0.15%/下降8.53%/提高1.41%/提高15.18%，国有大行拨备覆盖率略升，股份制银行拨备覆盖率下降较快，农村商业银行拨备覆盖率大幅提高。
        维持板块买入的投资评级。商业银行关注类贷款实现双降超出市场预期，银行资产质量压力减轻。结构方面，大行的不良基本企稳；股份制银行不良上升较多我们认为主要是主动加大确认；城商行和农商行的不良基本见顶。我们认为在企业盈利企稳回升的大环境下，银行资产质量的压力已经大幅减轻。我们维持板块买入的投资评级。建议重点关注：宁波银行、兴业银行、招商银行、建设银行、交通银行。次新股关注：上海银行、江苏银行。
        风险提示：经济持续低迷，信用风险集中暴露；市场系统性风险等。