行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2  月1  日至2  月15  日，全部A  股上涨3.57%（算术平均），医药生物板块上涨幅度为1.86%，跑输大盘1.71  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从估值水平来看，医药生物板块市盈率（TTM，整体法）为39.78X（截至2  月15  日），全部A  股为19.22X，估值溢价下降至107%。
        投资策略。2  月份上半月，医药生物行业行情整体走势疲软，排28  个申万行业倒数第四，2017  年行业整体增速将在地位徘徊，预计为10%左右。我们认为医药生物行业仍有结构性机会，把握政策走向，有业绩、估值合理以及符合政策走向的标的建议重点关注，精选子行业与个股：（1）持续关注医药流通领域的变革和“两票制”实施情况，医药商业集中度提升趋势不变，大型医药流通商有望获益，推荐上海医药、九州通；（2）继续关注国家医保目录调整进展，关注有望调入医保目录的标的，推荐丽珠集团、翰宇药业、济川药业、信立泰；（3）血液制品行业采浆量以及大品种批签发量仍保持快速增长，行业维持高景气度：推荐华兰生物。（4）继续关注药审改革、仿制药一致性评价、优先审评等政策，行业格局变动，顺应发展趋势，长期看好创新药、制剂出口企业、儿童药、专科用药以及CRO  机构：推荐恒瑞医药、华海药业、羚锐制药和泰格医药。
        风险提示。上市公司业绩不及预期；行业利空政策。