公司为时尚毛衫设计第一股,一站式设计服务先行者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司时尚毛衫的研发、设计、生产水平已跻身于行业领先地位,是中国服装设计师协会授牌的唯一的“中国时尚毛衫研发基地”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司2016年进行做市交易并顺利进入创新层,是中国时尚毛衫设计第一股。吴邦国、张德江等领导先后到公司视察指导。
净利润稳步提升,盈利能力稳健。公司收入规模小幅下滑,但公司净利润仍能保持稳步上升态势,主要由于公司积极调整战略,先后关闭部分自有品牌自营门店,合并部门职能,创新OPM模式,促使业绩提升,盈利能力稳健,费用率呈现逐年下滑趋势。
人均消费能力不断提高,服装行业深化转型。根据艾瑞咨询数据显示,2015年我国服装网购规模达1.01万亿元,同比增长35.7%;预计2016年服装网购规模达到1.34万亿元,同比增长31.6%。目前我国网民通过手机上网、购物已养成习惯,2015年移动购物规模超过2万亿元,增速超过120%,服装行业深化转型势在必行。
公司先进的设计配套设施、快速供应链体系优势明显。凭借多年的行业经验和研发投入,公司现拥有近100项毛织专利,超过10万款毛织产品的数据库储备。同时,公司拥有40家战略合作供应商,完善的供应体系使得公司供货周期(25天)远远领先行业平均水平(40天)。
投资建议:时尚毛衫设计服务领跑者,打造创新设计服务生态圈。公司拥有极为强大的设计研发队伍,每年投入研发设计费用超过1000万元,目前拥有110多人的设计研发队伍,60%以上具有5年以上经验。公司拥有1个院士工作站,与中山大学、北京服装学院、东华大学、武汉纺织大学产学研合作,与巴黎、米兰等知名设计工作室深度战略合作。
值得一提的是,公司激励非常到位,已奖励给个人累计61两奔驰、宝马等好车;3个别墅、15个房子首期,核心人才归属感极强。预计16、17年EPS分别为0.52元、0.70元,对应PE为20倍、17倍。建议重点关注。
风险提示。行业竞争风险;宏观经济及下游行业波动带来带的风险。