作为金融业重要子行业的期货行业，由于管制较强，行业规模较小，交易品种较为单一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是正是因为行业的规模较小，决定了一旦改革开启，行业发展空间极大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        支撑评级的要点
        期货行业  2016  年现状。截至2016  年底，全国共有150  家期货公司，分布于30  省市。中国期货业协会最新统计资料表明，2016  年1-12  月全国期货市场累计成交量为41.38  亿手，累计成交额为195.63  万亿元，同比分别增长15.65%和下降64.70%。商品期货的成交量与成交额再创历史新高，金融期货因为股指期货的交易限制而成交萎缩幅度较大。
        期货产品逐步丰富。12  月16  日，证监会分别批准了郑商所、大商所开展白糖、豆粕期权交易。白糖、豆粕期权获批是我国期货市场发展的一个里程碑，标志着我国期货市场将步入期权时代。从金融期货交易品种市场结构来看，目前股指期货成交量和成交额均略高于国债期货。
        我国期货市场受监管影响较大。2015  年，受市场大幅震荡影响，引发了股指期货“限空令”；2016  年政策进一步收紧，中金所对股指期货实施更为严格的限制。受政策影响，股指期货成交量较以往下降幅度巨大。
        2016  年11  月11  日夜盘，期货遭遇黑色星期五，一定程度上受到此前监管机构为期市降温的“组合拳”影响。
        经纪业务和利息收入合计贡献期货公司营收的90%左右，行业创新转型风险管理和资产管理仍在稳步推进。期货公司收入包括交易结算、利息收入、资产管理和期货自营等。期货公司向客户收取的手续费大概是交易所标准的1.1  倍左右。由于同业竞争激烈，佣金率持续下滑，目前在万分之0.1  左右，已经接近底部。
        参股期货的上市公司。期货公司贡献利润超过5,000  万的上市公司，除了12  家上市券商之外，只有华丽家族（600503.CH，上海房企）。期货业务的净利润占比较大的有美尔雅、华丽家族、中国中期（期货业务净利润贡献超过100%）；大恒科技、云南铜业、弘业股份（超过10%）；厦门国贸的期货业务净利润贡献约7.27%。
        期货公司按照股东类型大致可以分为证券系、实业集团系、银行系。其中，证券系和银行系期货公司的优势体现在流量优势，股票、债券市场经验。实业集团系期货公司（如中粮集团旗下的中粮期货）的优势体现在某些商品期货品种上，期货公司因为股东具有天然的持仓头寸，而具有稳定的内生性业务需求。
        股指期货“松绑”，流动性有望逐步恢复。中金所2  月16  日晚间发布消息，决定调整期指日内开仓限制、非套保持仓交易保证金和平今仓手续费等标准。本次对股指期货限制措施的小幅调整，有助于推动期指市场逐步恢复流动性、发挥套期保值等基本功能。