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计算机行业研究报告:中银国际-计算机行业:周报-170223

行业名称: 计算机行业 股票代码: 分享时间:2017-02-24 10:23:09
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴砚靖
研报出处: 中银国际 研报页数: 21 页 推荐评级: 增持
研报大小: 481 KB 分享者: 童话娃****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、行情回顾
        上周计算机行业指数下跌0.86%,在28  个行业指数中排第22  位,其中,计算机设备、软件开发和IT  服务指数分别上涨0.49%、下跌1.35%和下跌1.54%;沪深300  指数上涨0.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        最近一年计算机行业指数下跌13.76%,沪深300  指数上涨16.69%;  2017年至今,计算机行业下跌4.13%,沪深300  上涨3.36%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        二、核心观点
        投资视角:
        1、投资观点维持之前不变,计算机行业整体仍处于泡沫出清阶段,同时,证监会再融资新规的发布进一步加快去泡沫进程,但对圈钱套利的打压将长期利好实体产业,价值投资将逐渐回归,优质真成长毕竟是稀缺的,未来估值分化将逐渐加剧。
        2、(1)重内生增长,轻外延并购。2  月17  日证监会再融资新规对计算机板块外延式发展限制较大,根据统计,融资间隔18  个月的限制使52%(100/194)股票目前无法再融资,25%(48/194)股票2017  年底前无法再融资;
        (2)现金为王,在新规下公司融资渠道受限,具有充裕现金的公司相对性优势得以凸显,可以快速布局新业务。我们以货币资金5  亿以上、货币资金对总资产占比15%以上为标准,筛选出了59  家公司。
        (3)定增获批在途企业具备一定优势。新规发布前已过证监会批准和发审会通过的21  家公司不受此次新规的要求影响,与同行业其他公司相比仍是具备优势。
        推荐逻辑及重点个股:建议重点关注东软集团、太极股份、长城电脑、拓尔思、思创医惠、用友网络、科大讯飞、神州信息、东方国信、四维图新、川大智胜、航天信息、恒生电子、同花顺、银之杰、广电运通、宝信软件、三联虹普、飞利信、软控股份、思创医惠、易华录、中科创达、多伦科技、绿盟科技、启明星辰、东方通、北信源等公司。
        本周金股:
        东软集团(600718):管理层增持至第一大股东,基本面优质的产业龙头进入加速发展期;
        多伦科技(603528):驾考系统龙头,从驾考到驾培市场空间倍增,多伦学车模式快速推进,卡位优势延展为车联网重要入口。
        广电运通(002152):大金融战略布局加快,自有资金充足以支持其快速发展。
        三、风险提示
        1、并购重组失败风险;  2、近期限售股解禁相对密集风险。
        

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