一、今年以来，资金持续流入蓝筹股，大市值个股继续领跑A股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至周四收盘，贵州茅台今年以来涨幅近9%，本周创下历史新高，五粮液今年以来涨幅更是超过20%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）格力电器和美的集团今年以来涨幅超过15%，上汽集团和长安汽车今年以来涨幅超过8%。在2013到2015年的3年时间里，市场追逐高成长的小市值股票，但到了2016年中期，资金偏好开始发生了转变，推升了一波蓝筹行情。我们认为尽管短期内前期持续调整的中小盘板块有超跌反弹的动能，但后期资金对大市值股票的偏好或将延续。除了估值相对较高是资金抛弃小盘股的原因外，外延式并购曾是小市值个股成长性的重要支撑，上周末出台的新规对再融资的严格限制也使得外延式发展这一支撑影响减弱。稀缺性也曾是小市值成长股高估的逻辑之一，但随着IPO常态化，成长股的稀缺性大为下降。再有，监管层对新三板市场的重视程度不断提升，近期传言监管层有意在新三板创新层基础上再分出"精选层"。消息称股转系统已向证监会上报方案，大概率会单独降低精选层交易门槛，以促进精选层交投，打造接近A股的高质量、更活跃的交易市场。估值相对合理的新三板市场改革加速同样对中小创板块造成拖累。在市场整体疲弱的背景下，具有成长性的大市值个股被资金充分万挖掘。一批大市值公司如伊利股份、比亚迪、格力电器、恒瑞医药等公司近期频频受到海内外机构的调研。部分蓝筹股拥有根深蒂固的行业地位，如白酒、家电、汽车、银行和保险等行业龙头的形成需要长达数年的耕耘，这也是在成熟的资本市场蓝筹股受到青睐的重要原因。此外，未来增量资金是以保险、社保为代表的绝对收益资金，这批资金的主要投资方向也是以安全边际高，成长性较好的蓝筹股为主要方面。