报告摘要：
        下游需求和支付能力增强，品牌化趋势助力互联网推广行业
        互联网用户数量不断增长，移动互联网正逐步成熟，在这样的背景下，待推广的互联网产品（网站、软件等）不仅存量较大，其增速也保持高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】导航网站、搜索引擎的推广市场规模也随之不断扩大，其需求和支付能力也随之增强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每年各类企业通过导航推广类网站的收入总规模可达到20  亿左右，而2016  年前三季度搜索引擎的市场规模更是达到了599.6  亿元。企业通过第三方线下品牌化获得用户的趋势更是帮助搜索引擎和推广平台创造了良好的发展空间。
        推广路径丰富，线上线下覆盖面广
        公司用户已突破3000  万大关，服务覆盖600  多座城市，合作3C  门店20  多万家，逐步形成了以“蓝光云”系统为后台支撑，以“蓝光智能硬件”为终端用户渠道，以“蓝光联盟”为门店集合渠道，以第三方网络公司合作为补充渠道的推广业务体系。有效保障了互联网软件、网址和搜索引擎推广业务开展和实施效果。
        服务对象多元化，C端数据积累利好下阶段成长
        公司主要推广安全稳定度较高、大众认可度较强的互联网产品，如百度、奇虎360等大型互联网公司旗下的导航主页、搜索、软件等产品，主体客户群稳定；前五大客户营收占比有下降，服务对象有多元化的趋势。公司通过智能硬件、客户端和云后台系统积累了大量C  端数据，对这些数据资源的开发和利用有助于下一阶段的发展。
        消费电子制造+互联网，共建“智能配件生态系统”
        公司从互联网产品推广出发，选择与线下门店合作的线下模式，以此积累客户流量和获取收入。这种模式为公司未来在智能配件的发展提供了基础，积累了智能配件的销售渠道。通过这些产品增加用户基数，扩大了公司的推广渠道，丰富了公司的产品，多层次多纬度多方面的开展推广业务，帮助企业取得更好的盈利。
        盈利预测与投资建议
        我们预计公司2016-2018  年营业收入分别为1.06  亿、1.73  亿、2.55  亿，净利润分别为953  万、1211  万和1846  万，对应的EPS  分别为0.95、1.21、1.85  元。我们看好公司通过加强线下渠道建设所带来的线下推广业务的高速增长，以及智能硬件广阔的市场空间，给予“强烈推荐”的评级。
        风险提示
        （1）新业务拓展不达预期；（2）线下推广不达预期；（3）移动端产品研发风险；（4）管理团队稳定性风险。