报告摘要
        人与人通信趋于饱和，运营商亟待开拓新市场
        通信市场人口红利消失，2000  至2013  年我国移动电话渗透率从6.8%提高到90.3%，三大运营商营收以17.2%的年复合增长率高速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014  年起，移动电话市场逐渐饱和，三大运营商的营收增速开始放缓，2014  年-2015  年的年复合增长率仅为0.86%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止2016  年国内三大运营商用户数已经超过了13.2  亿，移动电话的渗透率达到96.2%。2016  全球在使用的手机有75  亿部，已经超过72  亿全球总人口数。随着人际通信饱和，全球运营商亟待开拓新市场。
        5G开启万物互联时代，LTE-A  Pro承前启后部署正当时
        5G  应用场景将面向虚拟现实、物联网、人工智能、无人驾驶等新领域，据爱立信、思科预测，到2020  年M2M  连接数将达到500  亿，万物互联将为运营商打开全新蓝海市场。5G  具备高容量、低功耗大连接、低时延高可靠等技术特征，可以实现传输速率10Gbps，连接数密度为106/km2，空口时延时1ms  等。作为2020  年5G商用之前的4G  重要版本，2015  年10  月3GPP  正式命名LTE-Advanced  Pro，新版本在支持新应用上性能相对4G  均有显著提升，为未来运营商业务平滑演进至5G打下基础，由于LTE-Advanced  Pro  基于现有4G  网络易于升级，全球运营商正在加快部署。
        NB-IoT成为LTE-Advanced  Pro重要应用，全球运营商规模商用
        作为LTE-Advanced  Pro  重要特性之一，2017  年NB-IoT  技术开始规模商用。预计到2020  年LPWA  将占据70%的物联网连接数，NB-IoT  将很好的满足低速率业务需求，物联网用户将是未来通信服务市场的核心增量用户群。全球运营商正在积极部署  LTE-A  Pro  网络，128  家运营商已经建成LTE-Advanced  或LTE-A  Pro  网络，233  家运营商计划投资建设LTE-Advanced  或LTE-A  Pro  网络。GSA  预计，到2017年底全球将建成25  张商业NB-IoT  网络。各大电信运营商、设备商联合配套厂商积极开展合作，建立NB-IoT  产业论坛，已有59  企业加入。
        携手设备商、运营商，NB-IoT智能表厂商打开国内、国际全新市场NB-IoT  解决了人工抄表、智能管理等难题，促进物联网智能表行业进入快速发展阶段。国内物联网智能表厂商通过参与NB-IoT  开放实验室等方式与运营商、设备商展开合作，在协议制定阶段即深度介入技术验证、产品配套，打造全新产业链，形成先发优势。国内厂商将借助配套中兴、华为产品，打开全球高端市场。
        截至2015  年，我国智能水表渗透率为18.7%，智能水表产量为1620  万台，我们预测智能水表将以15%以上的增速快速发展；全球水表每年总需求量约上亿台，预计2016  年全球智能水表产量占比将超过30%。目前我国智能燃气表渗透率超过50%，年销量超过2000  万台，预计2016-2020  年，智能燃气表产量复合增长率达21%，2020  年智能燃气表产量超过5000  万只，渗透率达到65%。全球公司透明度调查的市场研究报告预测全球智能燃气表市场规模将以32%的复合增长率快速增长，智能化率有望持续提升。
        投资建议
        NB-IoT  将与相关传统产业深度结合，通过智能管理与应用，全面改造传统行业。