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医药生物行业研究报告:国元证券-2017版医保目录出台点评:制药、生物科技与生命科学-170223

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2017-02-25 09:57:48
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 金红
研报出处: 国元证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 453 KB 分享者: 真****米 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        近期人社部发布2017  版医保目录,合计含2535  个品种,包括西药1297  个,中成药1238  个(含民族药88  个)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中包括西药甲类药品402  个,  中成药甲类药品192  个,其余为乙类药品。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)合计增加品种数为西药133  个、中药206  个。    
        点评:    1、  多个期望颇高的优质药品如期入选。      
        如恒瑞医药的艾瑞昔布、丽珠集团的艾普拉唑、恩华药业和恒瑞医药的右美托咪啶、翰宇药业的特利加压素和依替巴肽、华润双鹤、复星医药和京新药业的匹伐他汀、贝达药业的埃克替尼、石药集团和恒瑞医药(在申报)的聚乙二醇重组人粒细胞刺激因子等。我们认为上述品种入选前期预期已较高,但入选后带来销售规模显著扩张的概率也较大,是竞争格局和销售空间俱佳的优质品种,继续推荐丽珠集团、恒瑞医药、翰宇药业。        
        2、  部分前期预期较高的品种低调落选。  我们在2017年的年度策略中曾预期这些品种有可能入选本次的医保目录,信立泰的阿齐沙坦酯、康弘药业的康柏西普、恒瑞医药的阿帕替尼、济川药业的蒲地蓝口服液、双鹭药业的来那度胺等,本次却意外落选。其中原因有可能是企业不愿以价换量,继续行使高价销售策略,也可能是企业愿意稍微降价,心理价位却与医保谈判的价格相去甚远而弃标。我们认为,虽然没有进入本次医保目录,但是这些品种大部分仍处于放量阶段,增长趋势不会逆转。例如康弘药业的康柏西普,新的适应症的获批将为其打开成长空间,目前其在国内仅获批WAMD一个适应症;针对PM适应症被列入优先审评品种,有望于2017年获批;针对DME、RVO等适应症正在进行,有望于2018-2019年获批。另一方面,康柏西普直接获批在美国开展WAMD  III期临床试验,有望于2019-2020年在美国上市,增长空间将进一步扩大。仍然建议重点关注康弘药业。  
  

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