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研究报告:东兴证券-港股市场周报(2017.02.20~2017.02.24):市场风格有望向中小盘切换-170227

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-27 15:33:59
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭可
研报出处: 东兴证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,799 KB 分享者: liu****art 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资摘要:
        投资策略:
        当周全球资金继续从发达市场流向新兴市场,恒指微跌0.28%,在全球主要股指中排名居中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当周医疗保健、香港地产、内地地产板块涨幅前三,外资银行、必选消费、TMT(剔除腾讯)跌幅前三;当周恒指下跌68  点,其中汇丰当周拖累恒指下跌140  点;
        资金持续流入港股,从来源来看,内地南下资金承接此前海外资金成为近日流入主力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)海外资金流入基于避险和配置需求,会更偏好大盘、高流动性权重板块及标的;而内地资金在流入之初将跟随海外资金风格配置大盘股,随着基础配置完成以及仓位提高,将逐步加大对中小市值标的配置。
        目前以内地资金驱动的板块轮动上,我们较难找出基本面上的逻辑脉络,市场呈现普涨、多点散乱的格局。此前以补充流动性的行情有望近期势微,我们有望在下一阶段,看到指数上涨放缓逐渐向中小市值风格切换。配置上,短期建议关注TMT、干散货航运、汽车经销板块;长期看好黄金股以及超越周期的精选民营龙头,如吉利汽车、安踏体育、复星国际、呷哺呷哺等。」行情与估值:全球主要股指涨跌不一,深圳成指涨幅最大,涨2.4%;港股主要股指亦大多上涨,恒生国企指数涨0.9%,涨幅最大。港股各板块中,医疗保健、香港地产板块跌幅居前,涨超3.0%。恒生指数动态PE值上升至13.5  倍,贴近均值变量的+1  标准差;板块中,仅有建筑、可选消费、原材料、能源、内地银行当前PE  低于06  年以来均值,其他板块均位于均值以上。
        市场情绪与流动性监测:恒指下跌的同时,成交额较上周有所下降;当周,全市场卖空比例14.4%,较前一周上升1.9  个百分点;恒生AH  股溢价指数较前一周升0.8  至118.8;港股通、沪港通额度使用率均有所上升;外围市场情绪方面,VIX  指数较上周下降0.02  至11.47;TED  Spread  指数较上周上升0.02  至0.54。当周美元兑港币汇率维持7.76;当周香港货币基础下降0.2%,其中总结余不变;Libor-Hibor  隔夜利差下降0.003  个BP。
        

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