本周上证指数上涨1.7%，日成交量继续保持在2300  亿元左右，而创业板指上涨2.81%，日成交量较上周有所放大，回升到700  亿元左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年以来，随着蓝筹股推动指数出现客观反弹并逐渐稳定后，成长股在上周也开启了反弹之路。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，当前的成长股上涨是补涨性质的反弹，反弹过程仍未结束，短期内仍值得参与，但应注意中长期成长股再次估值回归的风险。
        成长股的上涨是补涨性质的。对于成长股而言，当前1930  点的位置，离2016年底2100  点的位置尚有8%左右的差距。创业板指出现加速反弹主要源于两个方面因素：其一是蓝筹股带领指数构筑上涨平台后，市场本身风险偏好在提升；其二是以游族网络（002174）为代表的页游公司业绩超预期，带动了成长股的风险偏好提升，出现显著反弹。
        当前市场的总体环境是温和的。在经济方面，2017  年上半年仍然处于补库存周期之中，经济数据有望进一步向好。同时，随着2017  年供给侧去产能措施的逐步展开，周期类产品将获得有力的价格支撑。根据2015  年底制定的目标，2017  年钢铁行业仍将有4000  万吨的去产能任务，而煤炭行业则有2.5  亿吨的去产能任务。随着春节假期结束，新一轮去产能进程有望在3  月份展开。在监管方面，严格监管有助于避免市场的大起大落。周末保监会宣布对两大保险公司的处罚决定，其冲击在2016  年12  月初已经体现，当前不会对市场构成下行冲击。在股票供给方面，新股尚未快速发行，由此带来的成长股重估效应仍未显现。自2017  年1  月份以来，新股发行节奏较2016  年底有显著放缓，我们预计新股发行将在两会之后加快进度，而由此对成长股带来的价值重估效应则将在下半年才能体现，因此当前成长股仍有估值提升的机会。在资金方面，对于地下钱庄的打击使得资金外流的渠道也被堵截，有助于缓解资金外流风险。在外围市场方面，欧美市场仍在上涨当中，美国市场屡创新高，全球风险偏好仍在显著提升中。
        总体而言，当前仍在风险偏好提升的窗口期，短期内可以适当参与成长股的反弹，建议参与具有内生增长潜力的新兴制造业个股，同时继续布局各个行业的龙头中坚。
        投资策略：1、参与布局成长股中具有内生增长潜力的公司，可关注海特高新（002023）、广信材料（300537）、达志科技（300530）；2、布局具有安全边际的房地产板块，可关注招商蛇口（001979）、绿地控股（600606）等；3、继续布局各个行业龙头，可关注格力电器（000651）、小天鹅A（000418）等；4、继续关注公用板块，如国投电力（600886）、中山公用（000685）、洪城水业（600461）、大众公用（600635）等。
        风险提示：经济超预期下行，新股发行提速超预期。