周观点更新:
16 三季度化工品价格开始大幅度反弹,四季度上涨加速,但是仅从价差看大体也只有50%左右超过了12-15 年的价差均值,盈利修复大体走过了一半,现阶段不能算是底部,但也谈不上过热,还是合理范围之内。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】展望未来,我们判断化工景气已经步入了下半场,但整体价格趋势还没有结束,2 季度大概率还是会继续维持上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其实从去年11 月份化工需求进入淡季,价格依然大幅上涨就已经体现出供需之间非常紧张。今年2 季度即使停产会有所复产,但短期看也还只是缩小供需缺口,还很难彻底消除,因此价格大概率会继续强势。但是具体到个股,我们判断大概率还要等到2 季度需求被确认后,才能迎来比较明确的投资机会。
价格和价差变化:
本周价格涨幅前3 名的产品分别为:R134a(上涨9.1%),煤焦油(上涨6.1%),乙烯(上涨6.0%);跌幅前3 名为丁苯橡胶(下跌11.5%), 天然气(下跌11.4%), PO(下跌10.0%)。
本周价差涨幅前3 名的产品分别为:顺丁胶价差(上涨1400%),醋酸乙烯(乙烯法)价差(上涨128.7%),乙烯价差(上涨12.1%);跌幅前3 名为聚乙烯价差(下跌553.0%). 油头乙二醇价差(下跌40.7%),PO 价差(下跌27.5%)。
原油相关信息:
原油及相关库存:2 月17 日美国原油商业库存 5.187 亿桶,较之前一周增加 60 万桶;汽油库存 2.564 亿桶,周减少260 万桶;馏分油库存 1.651亿桶,周减少 490 万桶;丙烷库存 0.49843 亿桶,周减少329.7 万桶。
美国原油产量及钻机数:2 月17 日美国原油产量为900.1 万桶/天,较之前一周增加2.4 万桶/天,较一年前减产10.1 万桶/天。2 月 17 日美国钻机数751 台,周数量上升10 台,年上升237 台;加拿大钻机数331 台,周数量下降21 台,年上升125 台。其中美国采油钻机597 台,周数量增加6 台,年上升184 台。
投资建议:
我们在目前时点推荐1 季度盈利有望大幅增长的子行业和对应企业,建议关注卫星石化(002648,买入)、三友化工(600409,买入)、恒逸石化(000703,增持)、齐翔腾达(002408,买入)
风险提示
油价大幅波动带来的风险