策略-樊继拓/李立峰：沐浴"两会行情"，本轮反弹目标点位在3300~3350区间    1、对于后市，诸多因素将有利于提升风险偏好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到：①近期美元弱势，人民币的升值，热钱流出压力大幅缓解；②利率工具使用将暂现真空期，央行需要有较长的时间来评估本次"政策利率"上调后对"国内经济、通胀、资产泡沫、金融去杠杆"的影响；③开春后工业品等将步入开工旺季，经济数据整体偏暖；④A  股年报披露步入密集期，上市公司盈利好转趋势有望延续；⑤市场对中央"两会"的改革憧憬预期；⑥地产实物配置需求下降，资金的回流等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  2、站在当前时点，我们倾向于"小阳春"行情依旧具备。2017年年度策略报告中（报告发表于2016  年12月）我们率先提到《唤醒春季躁动，配置通胀主线》；在近期策略报告中，我们反复提出"躁动时点在春节前后，市场底部在3050点左右"观点。目前来看，市场走势总体符合我们的前期的判断。站在当前时点，无论是宏观环境还是政策环境整体偏暖，改革政策红利释放，由此市场反弹的趋势并未发生变化。维持本轮反弹目标点位在3300-3350区间的判断。  3、配置方面，短期TMT板块或因事件驱动，或因"超跌"等因素将有所反弹，但反弹的持续性与高度，我们倾向于需更多的产业催化剂加以推动；若按季度时间轴来衡量超额收益，我们仍建议将配置的重心放在：①"供给端收缩"、②"需求端财政定向发力"、③"通胀品种"、④受益于资产负债表修复"银行"，上述这四条主线上来。"供给端收缩"产业链涉及"钢铁、化工、建材、造纸、小金属"等；需求端财政定向发力主要涉及到"基建，特别是铁路投资"等；"通胀领域"主要涉及到"食品饮料、家电"等。另外，我们对银行板块继续维持推荐。  、④次新股"等PPP等）、③大战略，建筑、港口受益）、②国企改革（央企，上海等地方国改，军工①"一带一路"（国家分别是主题方面，建议重点关注四类主题，、  银行-刘志平（兴业银行）    兴业银行：盈利能力强；推进大零售大资管战略，业绩增速有保障；同业金融、综合经营重点布局；估值优势明显。  1、兴业银行是一家能赚钱并有特色的银行。2015年，公司的五年发展规划圆满收官，取得了丰硕的经营成果。五年来，主要经营指标实现翻番，并走出了一条差异化的道路，行业地位获得新的提升。截至2015  年末，公司资产总额和净利润规模分别是2010  年末的2.86  倍、2.71倍，发展速度据上市银行前列。2016年公司的资产规模已经超越招商银行成为股份制银行的老大；净利润规模超越浦发，仅低于招行，位列行业第二位。创新是兴业的增长引擎，五年来公司已经走出来一条以同业金融、科技金融、综合经营为特色的差异化道路。  2、新的五年，大零售、大资管是转型看点。1）2016年开始，零售业务是很大的亮点，收入、利润全面跑赢兴业各条线业务。新的五年战略希望五年后零售占比能突破30%。2）大资管定位，集团希望把资管业务作为经营转型的新点，同时以资管业务带动其他业务协同发展。截至2016年6月末，理财产品余额为1.3万亿元。自2014年起，兴业银行连续8个季度蝉联全国性商业银行理财能力综合排名第一。  3、具有公司互联网金融渠道以及综合化业务协同的优势。公司已经从单一银行演进为"以银行为主体，涵盖信托、金融租赁、基金、消费金融、期货、资产管理、互联网金融、研究咨询等在内的综合金融服务集团。公司借助综合化的布局，集团内业务的协同性不断提高，交叉销售、业务协同给公司的快速发展增添动力。银银平台、钱大掌柜等品牌形成了公司互联网金融的特色渠道。  月重点推荐的品种。3倍。估值优势明显。我们作为0.87仅为PB年2017，对应16.81目前股价将为公司未来的发展增添新的动力。亿元补充资本金）260亿股，募集资金约17.22每股的价格非公开发行约元15.1公司之前公告的定增（）3的有效发挥将驱动公司业务较快发展。业金融、综合经营上有优势，未来借助互联网金融平台建设以及业务协同公司在同年是公司未来五年战略规划的开局之年。2016）2增速有保障。份制银行中最高，业绩处于行业较高的水平，同时拨备覆盖率在股ROE公司的）公司基本面稳健，盈利能力强。4、总结一下：我们认为1  风险因素：资产质量恶化；经营风险；监管风险等