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研究报告:建信期货-豆粕期货周报-170306

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-03-08 07:54:46
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 储瑞珍
研报出处: 建信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 658 KB 分享者: nq****t 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、行业要闻
        1.  截止到2017年3月3日的一周,全球油籽价格大多上涨,扭转上周的跌势,主要原因是传闻美国生物燃料政策或调整,巴西内陆到北方港口的主要运输通道因暴雨堵塞,耽搁出口。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过南美大豆产量前景依然明朗,巴西新豆收割上市,美豆出口放慢,制约价格涨幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2.  周五,芝加哥期货交易所(CBOT)成交活跃的2017年5月大豆期约比一周前上涨13.25美分,报收1037.50美分/蒲式耳。美湾1号黄大豆的驳船报价为每蒲式耳1065美分,比一周前上涨19.50  美分。Euronext的5月油菜籽期货收于418.75欧元,比一周前上涨8.5欧元。洲际交易所(ICE)5月油菜籽期约比一周前上涨15.8加元,报收532.60加元/吨。阿根廷大豆在上河的现货报价为392美元,比一周前上涨4美元。大连商品交易所2017年5月大豆期约报收4,040  元,比一周前下跌91元。
        3.  本周美国纽约商业交易所原油期货下跌,因为俄罗斯产量数据显示俄罗斯履行全球石油减产计划的比例疲软。美国钻井平台数量连续第七周增加,美元坚挺上扬,也对价格不利。截至周五收盘时,4月交割的轻质原油期约报收53.33美元,比一周前下跌1.2%。
        4.  本周大豆市场的最大利多因素是传闻美国可能调整生物燃料政策,推动大豆及豆油市场从周二就开始大幅攀升。行业人士指出,美国总统特朗普领导的政府将解除精炼厂进行生物燃料掺混的责任,夏季销售的汽油可以掺混更高比例的乙醇,国内豆油-生物柴油生产商可以获得税收优惠。这些消息虽然未能得到政府的证实,但是显著提振大豆及制成品市场人气。
        5.  另外,分析师认为,相对于证券市场,商品市场的价值被低估,也吸引投机基金月初积极入市做多,进一步提振豆价。据美国商品期货交易委员会发布的持仓报告显示,截至2017年2月28日的一周,投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净多单131,576手,比上周的154,307手减少22,731手。
        6.  在南美,虽然新豆逐渐收获上市,但是大豆出口装运因为恶劣天气而中断。从马托格罗索州到北方港口的主要道路因暴雨而致使卡车无法通行,堵塞严重。不过周五有报道称,在巴西军队、全国基础设施及运输部(DNIT)、巴西空军以及联邦高速公路警察的帮助下,BR-163号高速公路无法通行的路段本周显著改善,一些卡车开始通过。2月中旬的暴雨造成这条高速公路未铺设沥青的路段无法通行,多达五千辆装运大豆的卡车堵在路上。一些司机已经堵了长达20天,等着紧急救援。
        7.  不过南美大豆产量前景依然明朗,大豆收割工作进展顺利。由于大豆播种面积增加,天气良好提振单产潜力,因此德国汉堡的行业刊物油世界预计2017年初巴西大豆产量可能达到创纪录的1.05亿吨,高于上年为9540万吨。作为对比,美国农业部2月9日预计巴西大豆产量为1.04亿吨,巴西咨询机构Agroconsult在2月22日预计大豆产量为1.078亿吨。此外,今年年初阿根廷大豆产区的洪涝天气造成播种面积下滑,部分豆田弃收。受此影响,油世界预计2017年阿根廷大豆产量将会减少到5400万吨,低于2016年的5530万吨,也将是三年来的最低水平。
        8.  布宜诺斯艾利斯谷物交易所称,过去七天阿根廷大豆主产区迎来大范围的降雨过程,改善当地大豆作物生长条件。此前该地区曾受到地下水匮乏的影响。交易所维持2016/17年度阿根廷大豆产量预测数据不变,仍为5480万吨。
        9.  投行方面,德国商业银行(Commerzbank)发布的报告显示,尽管大豆期货价格预测值上调,但是价格进一步上涨的空间有限。德国商业银行目前预计2017年芝加哥大豆期价将总体达到2016年9.90美元/蒲式耳的水平。报告指出,美国今年大豆播种面积庞大。在10月到12月份的季度里,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期价平均将达到每蒲式耳9.5美元,比当前的11月大豆期价低0.5美元。德国商业银行表示,大多数短期交易者预计大豆期价将继续上涨,但是我们认为这不太可能。如果今年美国大豆播种面积超过玉米,这将是1983年以来的首次,大豆价格也毫无疑问将会受到压力。
        

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