市场分析及交易建议:
上周CBOT大豆连续5个交易日收阴线,周五最低跌至1003美分/蒲,逼近1月最低点1001.2,一周跌幅29.6美分/蒲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】USDA报告利空,美国和全球平衡表均朝利空方向调整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)USDA将美国2016/17年度出口下调68万吨至5511.2万吨,国内压榨调高27.2万吨至5279.8万吨,最终期末库存上调40.8万吨,库存消费比则由10.23%调增至10.63%。南美方面阿根廷平衡表未做调整,市场关注的产量预估仍维持在5550万吨不变。巴西大豆产量预估如期调高,由1.04亿吨上调至1.08亿吨,同时出口上调150万吨至6100万吨,压榨量上调50万吨至4100万吨,最终期末库存上调142.1万吨,库存消费比上调0.99%至19.7%。中国进口大豆量上调100万吨至8700万吨,其余无变动。虽然中国进口和巴西出口调增,但是由于美国出口下调同时巴西产量上调400万吨之多,因此全球平衡表期末库存由8038万吨上调至8282.1万吨,最终库存消费比由17.07%上调至17.52%。供需报告利空外,巴西丰产及出口进度加快也利空CBOT大豆。旧作美豆出口将逐渐放缓,而新作播种面积又将创纪录新高,因此预计美豆暂时难以摆脱弱势格局。
国内方面,未来国内大豆供给十分充裕,远月大豆进口预估不断调高。库存方面,截至3月10日港口大豆库存613.4万吨,较一周前608.15万吨小幅增加5.25万吨;油厂大豆库存同样增加,截至3月5日油厂大豆库存387.07万吨,一周前376.92万吨。上周油厂开机率继续下滑,因豆粕出货速度缓慢,部分油厂豆粕胀库停机,另外一些油厂则因大豆未接上也停机,因此上周开机率45.36%,周度压榨量149.02万吨。新一周油厂开机计划,各地油厂压榨量预计将有所回升。成交方面,上周日均成交量20万吨,较一周前的18万吨小幅增加。上周期现货价格进一步下跌,但是因为3-4月油厂有不少停机计划,加上远期基差逐步走弱,吸引下游采购远期合同,因此上周油厂远期基差合同成交不错,令上周豆粕成交总体表现尚可。油厂豆粕库存上,截至3月5日油厂豆粕库存87.16万吨,和一周前87.81万吨基本持平,如上所述未执行合同大幅增加至444.78万吨,一周前312.78万吨。
本周关注重点:巴西及美豆出口,国内油厂开机率及豆粕成交量