一周观点
2 月纺织服装行业出口均出现超预期下滑,超出我们此前预期(前期我们认为考虑到去年2 月的低基数以及春节因素,2 月纺服出口应该延续1 月复苏态势)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
由此可见,对下游需求复苏不可盲目乐观,另外考虑到国内综合生产成本和东南亚等国相比已无优势,对于3 月出口数据我们总体谨慎。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另一方面,我们3月金股歌力思期间表现优异,目前绝对收益率为8.37%,位居纺服板块第三位,我们认为主要系:1,公司一季报预计大幅增长,来自于歌力思主品牌的良性恢复以及并表影响带来的弹性;2,公司股价从16 年11 月以来终处于下跌态势,目前市值对应估值较为合理,买入价值显现;3,此前融资新政出台对公司股价有所错杀,我们在错杀最底部强烈建议买入,价值标的的超跌是买入的最好时机,预计公司16-18 年EPS 0.74、1.21、1.61 元。
行业新闻精选
构筑纺织服装产业互联新优势;电商网红“在线养成记”;纽约最近新冒出来好几个男装店,不光卖服装,还要抓住同一类男性消费者;法国时尚闪购电商Showroomprivé 收购美容电商Beauteprivée,目标2020 年销售破10 亿欧元;H&M 交出漂亮成绩单 它为何每4 天就能开一家新店;棉商巨头再发声,未来三年棉价看涨;提高创新能力和速度,资生堂集团收购纽约全包式创意公司JWALK;中国纺织厂希望棉价下跌,不再重复去年的恐慌性现象。
公司公告精选
多家公司发布年度报告及董事会决议公告;多家公司解除质押及质押;鹿港文化回购注销部分限制性股票;华升股份董事长辞职;多喜爱终止本次重大资产重组事项并继续停牌;三房巷收到中国证券监督管理委员会江苏监管局行政监管措施决定书;上海三毛全资子公司实施减资;探路者合作设立产业基金的进展;富安娜第三期限制性股票授予完成;歌力思重大资产购买暨关联交易之独立财务顾问报告;天创时尚股东减持;际华集团与国家体育总局航管中心签署战略合作协议;摩登大道发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得证监会核准批复。
行业关键数据
2017 年2 月我国纺织品出口同比下滑24.60%,今年累计下滑8.76%;1 月我国服装类出口同比下滑33.26%,去年累计下滑14.62%;12 月限额以上企业服装零售同比增长7.40%,百家大型零售企业服装零售同比增长3%;2016 年全年城镇居民人均可支配收入实际同比增长5.6%,人均可支配支出实际同比增长5.7%;全年居民消费意愿比例为23.1%;2 月美元兑人民币平均汇率为6.8713,欧元兑人民币平均汇率为7.3085,日元兑人民币平均汇率为6.0788。目前国内328 棉花价格为15,972 元/吨,国外棉价进口成本(包括关税、滑准税、港口费)为15,961 元/吨,价差11 元/吨;截止20170310,内外棉纱价差为-26 元/吨;本周涤纶短纤价格为8,150 元/吨,粘胶短纤价格为17,420 元/吨。16/17年度,假设中国棉花抛储量为250 万吨,则国储库存将降至639 万吨;根据USDA2017 年3 月预测,中国棉花供求缺口为202 万吨,全球为146 万吨。
风险提示:宏观经济风险;终端需求不振;企业运营风险等。