农村地区家电保有量低，需求空间仍大
        我国农村居民家电普及进程呈现出显著的阶段性特点：电视机的普及最早，其次是冰箱和洗衣机，然后是空调和油烟机，同时伴随着小家电品类的不断扩增。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这一方面与农村对家电产品品类的认知和了解有关，另一方面也是农村消费能力不断发展的表现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前我国农村市场基本上度过了第二个阶段——冰洗已基本普及，但第三阶段刚刚开始。2015  年我国农村地区空调与油烟机每百户保有量与城镇地区差距较大，分别相差76  台和54  台，小家电每户品类保有差距在5  台左右。
        农村消费崛起，短期家电需求爆发力尤其值得关注
        中期因素包括：乡村消费增速快于城市，同时乡村地区支出结构优化，非食品方面的支出占比增加。短期增速快：一是因城施策，三四线城市地产火爆；二是以大学生和养老为主的高端人群返乡置业；三是农民工回流，带动农村消费意识和能力升级。而导致短期集中爆发的最大因素则在于渠道龙头跑马圈地，农村电商提供强支撑。家电产品的主要线上渠道商京东、苏宁、国美、淘宝纷纷布局农村电商市场，农村家电市场正呈现爆发式增长态势。以京东为例，其计划17  年全国开设家电专卖店  10000  家以上，在人口大区京东家电专卖店将覆盖超过90%乡镇。
        公司梳理：整体受益，结构分化
        我们从三个维度来梳理未来或将最为受益的家电产品：在地产销量分化和农村消费升级背景下，三四线市场销售占自身比更大、三四线份额提升较快、产品均价与三四线更为吻合的公司更为受益。
        维度一：从零售额市场占有率来看，在三四线更为活跃的品牌为，空调：格力+美的；冰箱：美菱+美的+容声；洗衣机：小天鹅+三洋；小家电：苏泊尔+美的。
        维度二：三四线零售额份额增速快的品牌为，空调：格力+惠而浦；冰箱：美菱+美的；洗衣机：小天鹅+美的+海尔；小家电：大松+爱仕达。
        维度三：产品均价与三四线市场更吻合的品牌为，空调：美的+海信；冰箱：容声+美菱；洗衣机：小天鹅+三洋；电饭煲：九阳+美的。
        风险提示
        农村地区收入增速放缓；电商下沉不及预期；原材料价格上行