一、事件概述
        市场消息称，原计划四月初开始的大秦线“春季集中修”将推迟到四月底或者五月初进行，主要目的是缓解港口煤炭供应过剩的局面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、分析与判断
        大秦线推迟检修是大概率事件，目的是为稳定港口煤炭供应
        大秦线是中国“西煤东运”的主干道，2016  年大秦线运输煤炭3.5  亿吨，同比降幅超过10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着煤炭市场的回暖，预计2017  年大秦线发运煤炭量有望触底回升，增长至3.7  亿吨。大秦线路的检修是大秦铁路提高煤炭运输能力的重要途径，大秦线每年一般进行两次检修，集中在4  月或10  月前后，持续时间一个月左右，每天检修3-4  个小时。大秦线检修时间一般是在煤炭需求的淡季，通过对运输线的检修，一是为平稳煤价，二是为在煤炭需求旺季时调高煤炭发运效率。
        煤价上涨超预期，大秦线推迟检修只是调控煤价措施的开始
        据统计，1-2  月份，火电发电量同比增长8.06%，消耗原煤约3  亿吨，比去年同期多消耗2000  万吨，电煤需求持续向好。春节节后煤矿复工低于预期加之两会期间安全检查，导致煤炭供应缩量。目前秦皇岛港口库存为462  万吨左右，较今年库存高点下降近  61%。目前下游六大电厂库存跌破1000  万吨以下，低于去年库存最低点，电厂补库动能依旧很足。大秦线检修推迟，有利于未定港口煤炭供应，抑制煤价过快上涨。后续除了大秦线推迟检修外，预计其他抑制煤价过快上涨的措施也将出台。
        预计动力煤价格4  月份后价格会高位回落，炼焦煤和焦炭价格易涨难跌截止3  月16  日，环渤海动力煤煤价（5500  大卡）为686  元/吨，较今年低点吨煤上涨近100  元，预计煤价突破700  元/吨是大概率事件，远超发改委所制定600元/吨的价格红线。北方供暖季节已经结束，水力发电将逐步恢复，加之276  限产政策取消，动力煤供应有望快速补充目前市场的缺口，煤价有望高位回落。“两会”之后，钢厂在高利润的驱使下，开工率将会大幅回升，炼焦煤和焦炭需求有望得到释放，价格将会上涨。
        三、投资建议
        我们判断4  月份动力煤价格将高位回落，炼焦煤价格易涨难跌。全年来看，受5月“一带一路”高峰论坛和秋季“十九大”的召开，煤炭供应难言大幅过剩，市场仍旧处在紧平衡的状态，全年煤价重心上提幅度将超预期，煤炭企业将充分受益业绩的高弹性。预计煤企一季度业绩有望超预期，加之随着国企改革和债转股的推进，市场供需的再平衡，板块估值提升空间仍然较大。推荐基本面向好、低估值、高弹性的动力煤标的：兖州煤业和陕西煤业；国企改革标的推荐平煤股份、大有能源和
        ST  山煤。
        四、风险提示
        煤价大幅下滑；去产能不及预期