◆一周行情回顾:建材行业周度涨幅0.42%,水泥制造板块跌幅0.77%
本周建筑材料申万一级行业指数上涨2.37%,沪深300 指数上涨0.52%;细分行业指数中,水泥制造指数上涨4.28%,玻璃制造上涨1.07%,管材指数上涨1.88%,耐火材料指数下跌0.35%,其他建材指数上涨0.95%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◆各子行业运行情况:17 年各地水泥价格基础较好
西宁(高标+40 元)长沙(高标+35 元)、上海/南京/杭州/郑州(高标+20 元)、广州(高标+10 元),其他各省份主要城市高标P.O42.5 水泥价格稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)统计比较2016 年和2017 年3 月17 日华东和中南区域高标P.O42.5 水泥价格(单位:元/吨),华东、中南区域各主要城市P.O42.5 水泥价格全面超出去年同期水平。
本周全国水泥市场价格较上周上涨。3 月中旬,下游需求继续提升(华北和西北为主,华东和华南稳定),因大部分地区熟料供应仍偏紧,水泥和熟料价格继续走高,浙北、苏南和上海等地开始第二轮上调,预计安徽环巢湖、湖北武汉及鄂东等地也将有第二轮上涨。
玻纤均价2016 年6 月至今有所下降,本周整体平稳。小建材原材料方面, PP、沥青价格环比基本持平;PVC 价格环比上周下跌150 元/吨,跌幅-2.1%,当前价格较去年同期上涨24.1%。
◆行业观点:精选小建材,业绩为王
精选小建材领域:业绩拐点向上,中材科技(风电叶片及玻纤盈利预期均向好/锂电池隔膜临近放量/2017 年Q1 归母净利润同增60%-110%)、建研集团(股权激励落地/主业好转);耐火材料(钢厂盈利能力改善、银行放松优质煤钢企业信贷促进上游耐材企业回款改善),鲁阳节能、濮耐股份、北京利尔;低估值业绩稳定增长,中国巨石、北新建材。
南部地区因天气原因需求恢复较早,错峰生产、停限产等致库存低位,长三角、安徽沿江、江西九江、湖北武汉等泛长江流域熟料价格上涨支持水泥价格第一轮价格轮序上提,后期应重点关注泛长江流域雨水天气情况。关注华新水泥、万年青、海螺水泥等。
建筑板块推荐:从政策面看,PPP 板块前期利好积聚,项目落地加快,刺激建筑企业年报及一季报新签合同额保持高速增长,有望持续推动建筑行业受益,PPP 板块推荐龙元建设、铁汉生态、苏交科。个股推荐中国建筑(17 年1-2 月新签合同额2232 亿元,同增22.1%)、中国中冶(17 年1-2 月新签合同额784.9亿元,同比大增78.2%;公司与五矿合并关键之年利好催化密集/安全边际较高);设计板块推荐中设集团(新一届管理层换届完成,股权激励在即,市政/基建新兴领域拓展顺利+订单落地加速)。
◆风险分析:宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。