铝:关注供给侧改革与环保限产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国环保部等4 部委和6 个省市2 月28 日联合印发《京津冀及周边地区2017 年大气污染防治工作方案》,该方案涵盖北京和天津,以及周边26 个城市,方案要求在采暖季电解铝厂限产30%以上,氧化铝企业限产30%,碳素限产50%以上,2017 年是供改深化之年,煤炭钢铁供改具备示范作用,或扩展到水泥、船舶、玻璃以及电解铝领域。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)具有成本优势与受环保限产影响较小标的受益:中国铝业、云铝股份。
铜:关注罢工对供给端收缩的持续影响。占全球总产量的11%三大矿山罢工,未来或有更多矿山罢工,供给端不断收缩,供应增速放缓,铜精矿现货加工费走低,随着消费旺季的到来,库存或将下降, 供需基本面将支撑铜价中枢上移。在铜价中枢上移背景下,受益标的为:铜陵有色、云南铜业、江西铜业。
钴:供需结构改善基础上,产业链内外资本助力钴价上涨。在铜镍价格长期低迷背景下,供给端弹性较小,2017 至2018 少有大型矿山投产,供给弹性小;需求方面,在新能车高能量密度带动三元材料趋势下,此块领域将保持40-50%速度增长,2017 该块领域钴消费约7000 至8000 吨,缺口或在2000 至3000 吨。受益标的:华友钴业、格林美、洛阳钼业、寒锐钴业。
锂:氢氧化锂供需出现供给紧张,涨价预期抬升,与碳酸锂价差或扩大。目前随着动力锂电需求的高速增长,特别是高镍三元趋势的发展,氢氧化锂未来新增产能主要来自于国内天齐、赣锋以及海外FMC,投产时间基本都在2018-2019 年建成投产,达到12.4万吨全球产能,并且释放产能到达产还需要时间,再加上现有产能利用率提升有限,2017 将大概率出现缺口。受益氢氧化锂价格强势标的:赣锋锂业、天齐锂业。
风险提示。下游需求不及预期,新能源汽车发展不及预期。