市场回顾:上周,沪深300指数冲高回落,报收于3445.81,上涨0.52%;中证转债指数小幅下跌,报收于284.11,下跌0.30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】可转债市场的总成交金额为27亿元,环比下降12.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
可转债/可交债跌多涨少:上周仅4支个券上涨,其余均下跌。涨幅榜上,白云涨幅排名第一,周涨1.70%,其次是宝钢EB和汽模,涨幅分别为为0.11%和0.05%。跌幅榜上,皖新EB跌幅最大,下跌3.80%,紧随其后的是海印和以岭EB,跌幅分别为2.07%和1.93%。正股方面,白云机场领涨,上涨6.39%,国金证券和天汽模分列第二、三位,涨幅分别为2.91%和2.74%。正股跌幅榜上,皖新传媒跌幅最大,下跌6.72%,其次是澳洋顺昌和航天信息,跌幅分别为4.64%和2.33%。
转股溢价率小幅下降:上周,可交易的23支个券中,6支溢价率上升,其余均下降。溢价率算数平均值32.10%,环比下降1.31个百分点。近一年来,可转债市场经过调整,溢价率重心震荡下行,但总体看溢价率仍然有下降空间。
到期收益率为正的可转债/可交债达12支:目前,到期收益率为正的可转债/可交债达12支,创近1年新高。其中,到期收益率最高的个券是凤凰EB,YTM为2.20%,其次是国盛EB,YTM为2.21%,YTM大于1%的个券还有国资EB(1.92%),蓝标(1.57%),洪涛(1.53%),海印(1.41%),航信(1.24%)和皖新EB(1.12%)。此外,辉丰、江南、以岭EB和国贸的YTM也大于0。
可转债投资策略:上周,可转债市场在扩容的预期下走势与正股背离。其中,皖新EB跌幅较大,目前YTM大于1%,而转股溢价率仅为3.14%。我们认为公司未来几年有望进入较快速度的增长期,调整后的皖新EB是进可攻退可守的较好标的。站在目前的时间点,我们认为可转债市场的估值中枢仍然有下跌空间,但吸引力正在逐渐增强,今年内建仓可转债的机会正在逐渐到来。本周,我们继续建议重点关注的个券包括进可攻退可守的皖新EB,以及长线标的清控EB、天集EB、蓝标和凤凰EB。
此外,宝钢EB若跌到106元附近可重点关注。