【行业公司评论】
        合众思壮：收购天派电子，自动驾驶布局日趋完善
        胡又文  021-35082010  huyw@essence.com.cn
        事件：公司公告，拟收购天派电子100%股权，交易价格不超过60,000  万元，全部以发行股份的方式支付交易对价，发行价格为38.16元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        天派电子是国内汽车多媒体导航设备领导者。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）外延完善自动驾驶布局，协同效应显著，募投项目实施后公司车载导航多媒体产能有望翻倍。2016  年业绩高增长，10  送30  加速股本扩张，巨额股权激励彰显信心。
        投资建议：暂不考虑配套融资摊薄股本，预计公司2016-2018  年备考EPS  分别为0.40  元、1.35  元和1.92  元，维持“买入-A”投资评级，6  个月目标价60  元。
        风险提示：传统业务竞争加剧，产业整合不达预期。
        科大讯飞公司动态分析：科大讯飞年报点评胡又文  021-35082010  huyw@essence.com.cn
        业绩符合预期。2016  年公司实现营业收入33.2  亿元，同比增长32.78%；净利润4.84  亿元，同比增长13.9%，EPS  0.37  元，符合预期。
        教育毛利率上升明显，行业拐点显现。多个新兴业务展现出强劲增长势头。智慧课堂产品有望成为教育行业新的业绩增长极。人工智能技术在多个新兴领域应用落地。
        投资建议：预计2017-2018  年EPS  分别为0.46  和0.59  元，维持“买入-A”评级，6  个月目标价43  元。
        风险提示：  毛利率下滑风险，新业务进展不达预期风险。
        中科创达：智能车载和智能硬件业务增长迅猛胡又文  021-35082010  huyw@essence.com.cn
        业绩符合预期。公司公告，2016  年实现营收8.48  亿元，同比增长37.77%；净利润1.20  亿元，同比增长3.15%，EPS  0.30  元，拟每10  股派发现金红利0.70  元（含税）。公司同时公布2017  年第一季度业绩预告，净利润1,960  万元–2,615  万元，同比下降20%  -  40%。
        股权激励费用影响公司利润增长，营收和经营性现金流大幅增长，更能反应公司业绩含金量。智能手机稳定增长，智能车载和智能硬件增长迅猛。完成RW  交割，加速切入智能车载领域。
        投资建议：预计2017-2018  年EPS  分别为0.60  元和0.85  元，给予“增持-A”评级，6  个月目标价62  元。
        风险提示：新产品进展不达预期。
        佳发安泰公司快报：业绩符合预期，教育信息化新锐起航胡又文  021-35082010  huyw@essence.com.cn
        业绩符合预期。公司2016  年营业收入1.66  亿元，同比增长11.59%；归属于上市公司净利润6177.66  万元，同比增长7.29%。
        深耕教育考场考务，成就教育信息化龙头企业。凭考教管一体化的云巅计划强势迈入教育信息化蓝海市场。
        投资建议：我们预计公司2017-2018  年的EPS  分别为0.97、1.09，维持“买入-A”投资评级，6  个月目标价75  元。
        风险提示：技术升级与新产品开发不达预期；教育信息化政策推进不达预期。
        北方国际公司快报：再签伊朗轨交车辆供货项目，看好公司在伊项目履约实现突破张龙  021-35082939  zhanglong@essence.com.cn
        事件：公司公告与伊朗德黑兰轨道车辆制造公司于2017  年3  月17  日签署《德黑兰70  辆铝合金地铁车供货项目合同》，公司将为德黑兰轨道车辆制造公司提供10  组（即70  辆）铝合金地铁车及备件的供货，合同金额为9,380  万欧元。本次交易构成关联交易。
        再签伊朗轨交项目，凸显公司在伊轨交市场优势地位。伊朗建筑市场或将逐步复苏，公司在伊项目有望陆续履约。成为集团旗下唯一上市平台，整合集团民品业务资源，未来存有较大提升空间。
        投资建议：我们看好公司作为北方工业旗下民品国际化经营平台，海外业务有望直接受益于“一带一路”战略实现高速增长，预计公司2016  年-2018  年的收入增速分别为136.5%、36.2%、34.6%，净利润增速分别为129.6%、35.8%、30.9%，对应EPS  分别为0.98、1.33、1.74  元，维持买入-A  的投资评级，6  个月目标价为39.90  元，相当于2017  年30  倍的动态市盈率。
        风险提示：宏观经济大幅波动风险，项目履约不达预期风险，一带一路战略推进不达预期风险，海外工程项目承揽实施风险，集团战略变化风险，回款风险等。