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研究报告:国金证券-美联储加息,美元为何反而大幅下行?-170320

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-03-22 14:39:00
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 边泉水
研报出处: 国金证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,068 KB 分享者: han****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          主要结论:  
        一、美联储加息,为何美元反而大幅下行?1.市场为鹰派定价过高,但整体FOMC声明和新闻发布会偏鸽。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场预期3月FOMC会议将上调2017年和2018年的点阵图蕴含的加息次数。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新闻发布会上,耶伦对"缩表"的表态也缓解市场对美元流动性收紧的担忧。2.荷兰大选极右翼政党的落败提振欧元,进一步打压美元。3月16日凌晨4时左右,荷兰大选出口民调结果公布,显示荷兰执政的亲欧盟党派自民党在大选中赢得31个席位,击败Wilder所属极右翼党派自由党。3.  美德十年期国债收益率利差收窄验证美元指数走弱。美国10年期国债收益率大幅下行9个基点至2.51%,德国10年期国债收益率仅下行4个基点至0.42%,美德10年期国债收益率息差收窄5个基点。
        二、美国加息,日本、英国和瑞士央行按兵不动,荷兰大选尘埃落定。1.美联储鸽派加息,美元回落资产价格全面回升。美联储加息25基点已被市场充分定价,相对鸽派声明全面提升资产价格。本次会议声明变化不大,季度经济预测小幅上修。整体资产迎来短暂喘息,人民币汇率压力减轻。2.日、英、瑞士央行按兵不动符合预期,荷兰大选极右翼折翼。英国仍面临脱欧问题带来的下行风险,瑞士在欧央行尚未行动之前料不会贸然行动,日本的整体通胀水平依然不高。荷兰首相吕特领导的自由民主党打败"荷兰特朗普"维尔德斯领导的极右翼自由党,提振欧元。

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