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兴泸水务研究报告:群益证券(香港)-兴泸水务-2281.HK-新股报告-170322

股票名称: 兴泸水务 股票代码: 2281.HK分享时间:2017-03-22 15:59:30
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: Judy Zhu
研报出处: 群益证券(香港) 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 379 KB 分享者: fen****21 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        瀘州市興瀘水務集團是四川省內一家綜合市政水務服務供應商,主要業務營運包括自來水供應及污水處理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】於2015年,  在四川省自來水銷量方面排名第二,  佔市場份額約2.8%,以及在四川省污水處理量方面排名第四,佔市場份額2.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
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        公司優勢
        公司收入來自從(1)向終端用戶銷售自來水;(2)將終端用戶的水管道連接至旗下的水管網絡的安裝項目及所提供的維護服務的費用;以及(3)自來水供應廠及相關設施建設及升級服務中獲取收入。此外,集團從(a)地方政府根據特許經營協議向其支付自污水處理業務的處理費;(b)服務特許經營安排下的利息收入;以及(c)污水處理廠及相關設施建設及升級中獲取收入。截至2016  年10月31  日,  集團經營六家自來水廠,  總供應能力約為280,500  噸╱天,以及九家污水處理廠,總處理能力約261,000  噸╱天,是瀘州領先的水務服務供應商;公司服務了瀘州地區約22.2  萬位居民終端用戶戶數及約38,000  位非居民終端用戶戶數。
        行業概覽
        近幾年,中國的市政供水行業受需求增加的推動,一直穩步增長,供水量從2010  年的600  億噸增至2015  年的668  億噸,複合年增長率為2.2%。隨着市政供水需求的不斷增加和中國較低線城市的進一步發展,預計未來五年的市政供水量將保持其現有複合年增長率2.2%的增長趨勢,到2020  年達到約744  億噸。
        瀘州地區的市政供水能力從2010  年的每日270,500噸增加至2015  年的每日283,500  噸,期內複合年增長率為1.2%。預計2020  年達到約每日500,500  噸,從2015  年到2020  年的複合年增長率為12.0%。
        中國的市政污水處理量從2010  年的355  億噸增至2015  年的507  億噸,複合年增長率達7.4%。預計2020年年處理量將達到約663  億噸,  複合年增長率達5.5%。隨着處理設施與污水管網的逐步改善,中國的市政污水處理率從2010  年的78.7%增至2015  年的89.6%。處理率在縣城與鎮區仍有很大的上升空間。截至2020  年,預計市政污水總處理率將達94.7%。
        

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