个股研究：
        钢研高纳（300034）：高温合金龙头，行业前景光明：维持强烈推荐
        【投资建议】
        公司2016  年实现营收6.81  亿元，同比下降3.97%；实现归属于上市公司股东净利润9596.79  万元，同比下降22.79%，EPS  为0.23  元；我们预测公司2017  年~2019  年EPS  分别为0.29  元、0.37  元、0.46  元，对应PE  分别为75X、59X、48X；我们综合考虑“两机专项”、“新材料专项”以及航空航天大发展为公司带来的多重利好，维持“强烈推荐”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        【投资要点】
        2016  财年业绩低于预期，高温合金行业前景仍被看好：公司2016  年实现营收6.81  亿元，同比下降3.97%；实现归属于上市公司股东净利润9596.79  万元，同比下降22.79%，与去年同期相比下降，主要由于原材料价格降低导致的成本下降幅度，小于产品销售价格降低和折旧及人工成本的增加，从而导致毛利率下降，盈利能力降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        另一方面，中国国发处于组建初期，各系统内企事业单位处于磨合期，各项工作和新型号的研制在逐步展开。
        在此之后，随着两机专项政策的不断深入，行业扶持红利首先带来的是实验研发需求增加，公司有望业绩释放并且夯实行业龙头地位。
        航空航天与电力行业为主要应用领域，“两机”市场需求大：“两机专项”主要是国家层面对航空发动机与燃气轮机的专项扶持。在航空发动机方面，高温合金在航空发动机整机的重量大概在50%~60%，在关键部件如核心机中的比重更高，主要用于涡轮盘、涡轮叶片、燃烧室和导向器四大热端件。在燃气轮轮机方面，由于燃气轮机具有清洁高效的特点，且“航改燃”技术较为成熟，在能源发电行业的应用前景广阔。高温合金应用领域较广，但目前主要应用领域仍然为航空航天与能源电力行业，其中航空航天领域约占总需求的50~60%，两领域合计需求占到总需求的75%~80%，为其主要应用领域。据我们测算，未来20  年全球民航，仅仅新机量产带来的需求就将达到42.7  万吨，中国军机新机采购将带来的行业需求5.7  万吨。