■饲料行业：17  年环保、淘汰、养殖户资金等因素边际上均明显改善，我们认为能繁母猪已至底部，叠加  PSY  提高及出栏均重提高，饲料行业销量整体拐点已至。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受益于上游规模化养殖比例加速提升及补栏积极性高，叠加一季度养殖高景气，上市公司猪饲料销量整体稳步上行，我们预计上市公司一季度整体猪饲料销量同比增长20-30%！
        ■养殖行业—禽类：由于2016  年换羽的普遍存在，在产父母代存栏持续高位，一季度父母代鸡苗价格持续下降，根据中国畜牧业协会统计数据，1-2  月父母代鸡苗价格从73  元/套高点下降到40  元/套左右，均价58.71  元/套，商品代鸡苗1-2  月从1.41  元/只下降到0.41  元/只，均价约0.96  元/只，父母代养殖户出现较大亏损。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据博亚和讯统计，截止3  月20  日，白羽肉鸡毛鸡均价5.87  元/公斤，与去年同期7.66  元/公斤相比，同比下降23.4%，养殖户处于亏损状态。2017  年毛鸡价格与终端肉制品价格高剪刀差，预计一季度屠宰环节利润大幅增长，一季度毛鸡价格最低跌至1.60  元/斤，均价2.77  元/斤，环比下降26.7%，同期终端肉制品价格从4.88  元/斤下跌至4.62  元/斤，跌幅仅5%，环比上涨2%，形成高剪刀差，屠宰环节利润空间巨大，根据我们测算，2017年1-2  月单只毛鸡屠宰利润大幅增长，从2  元/羽上涨至最高约8  元/羽，2016  年同期单只毛鸡屠宰利润不足1  元/羽，预计2017  年一季度禽类屠宰环节利润大幅增长。
        ■养殖行业—猪：一季度猪价仍维持在较高水平，我们预计一季度生猪均价约17  元/公斤左右，同比略有下降，养猪上市企业肥猪头均盈利在500-550  元。预计一季度猪养殖企业业绩出现分化：出栏量大幅增长的企业业绩高速增长；出栏量增幅不明显的企业，受猪价下跌拖累业绩预计下滑。
        ■动物疫苗行业：养殖高景气加大防疫重视程度，根据我们草根调研，规模养殖户加大补栏，叠加养殖高盈利，养殖户对高品质产品（市场化疫苗）采用比例明显提高；其次，17  年起口蹄疫及禽流感正式开始推行“直补”，我们认为“直补”政策将直接推动大规模养殖企业购买市场苗，推动市场苗加速渗透，打开市场苗行业空间，推动动保企业业绩高速增长！预计市场化程度较高的企业一季度业绩维持中高速增长。
        ■投资建议：关注一季报业绩超预期机会，重点推荐禾丰牧业、唐人神、牧原股份、金新农、天邦股份，短期继续推荐！此外，农业细分白马龙头估值低、成长性强、风险收益比高、配置价值凸显，重点推荐
        生物股份、海大集团、隆平高科！1）饲料板块：首推禾丰牧业、海大集团、唐人神、金新农；其次大北农、新希望。
        2）养殖板块：
        ①禽：首推禾丰牧业、益生股份，其次民和股份、仙坛股份；（圣农发展停牌，暂不推荐）。
        ②猪：首推牧原股份，其次温氏股份、正邦科技等
        3）动物疫苗：首推生物股份、普莱柯，其次中牧股份、天康生物、瑞普生物，海利生物。
        4）种子：首推隆平高科，其次登海种业。