1  月数据显示，新兴经济体表现不佳，而发达则有所改善；在发达经济体中，美国PMI  数据表现的比较强劲，但其他数据好坏参半，政府部门仍在进行杠杆的去化，1  月美元对全球多数经济体货币出现了广泛的贬值，这或许和特朗普交易的逆转有关。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上述数据显示，短期内大宗商品或面临回调压力，美元指数则获得一定程度的支撑（详见《发达强势，新兴不佳——1  月全球经济数据综述》，2017-2-28）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2  月数据显示，新兴经济体相对于发达经济体而言重回强势，在发达经济体中，美国数据分裂，Markit  制造业、服务业PMI  全面低于前值，但ISM制造业、服务业PMI  全面高于前值。在现有数据下，加之美联储加息的扰动，我们倾向于判断，美元指数和CRB  指数短期内或维持振荡走势，等待情况明朗。
        （1）2  月全球制造业PMI  高于前值，服务业PMI  低于前值，综合PMI  低于前值；
        （2）2  月发达经济体制造业、服务业PMI  全面低于前值；（3）2  月新兴经济体服务业PMI  低于前值、制造业PMI  带动综合PMI  高于前值；
        （4）2  月美元指数低于前值；（5）大宗商品价格2  月上涨；（6）2  月发达、新兴股债双牛；
        （7）2  月OECD  信心指数涨跌互现，通胀上升，就业恶化。
        市场观察：股票市场下跌，债券市场利率下行
        周三股票市场下跌，货币市场利率下行，债券收益率下行。国债期货上涨，可转债多数下跌，美元兑人民币下行。
        备忘录
        1、3  月21  日，交易所公司债质押门槛拟4  月调整，AA  级债项需求或减少。3  月21  日上午，监管机构召集债券固收机构讨论，中证登拟于4  月7  日调整公司债质押式回购政策，公司债中，只有主体、债项分别达到AA/AAA、AA+/AAA  和AAA/AAA  三类公募公司债具备质押融资资格，AA  及AA+等的中低等级公司债将会失去质押功能，禁止入库。
        按照债券募集说明书公告时间为节点实施新老划断，存量不受影响，利率债和地方债不受影响。
        2、3  月21  日，Wind  援引媒体称，中国央行今日向市场注入数千亿元流动性，因周一银行间市场有部分机构违约。
        风险提示：有重要因素未列入分析框架。