油价回暖，政策扶持，煤化工迎来新的发展机遇。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年以来，油价逐步企稳回暖，煤化工环评大门重启，《煤炭深加工升级示范“十三五”规划》出台，习总书记视察神华煤化工项目。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）利好政策频频释放，煤化工开始回暖，煤制乙二醇技术成熟，成本优势明显，将进入快速发展通道。
        煤制乙二醇技术不断成熟，竞争力加强。2016  年开始，随着煤制乙二醇工艺的逐步改善，项目运行的稳定性得到了极大的提升。目前，通辽金煤和新疆天业生产装置可在高负荷率下稳定运行，而且产品的紫外透光率和纯度符合聚酯行业标准，已经得到很多聚酯企业的认可，且掺混比例越来越高。
        乙二醇进口依存度高，市场空间广阔。2016  年我国乙二醇消耗量达1250  万吨，约占世界乙二醇总消耗量的50%，但目前国内缺口超过800  万吨，进口依赖度一直维持在70%左右，是我国对外依存度最高的大宗化工产品之一。聚酯是乙二醇的主要下游市场，占据乙二醇需求的90%以上。据测算，2020  年煤制乙二醇的潜在市场空间可达千万吨级，发展潜力巨大。
        煤制乙二醇成本优势明显。通过测算，在当前市场煤价和油价水平下，内蒙古褐煤生产的乙二醇运输到华东地区成本约为4500  元/吨；新疆长焰煤生产的乙二醇运输到华东地区成本约为5200  元/吨；中部地区无烟煤生产的乙二醇运输到华东地区成本约为5700  元/吨；石油路线生产的乙二醇成本约为5400  元/吨，而当前乙二醇价格为7000  元/吨左右，由此可见，我国煤制乙二醇的盈利能力越来越高。目前，我国内蒙古褐煤最具竞争力，相对于石油路线的成本优势十分明显。随着油价升高，我国更多地区的煤制乙二醇将显现出成本优势。
        油价震荡向上，煤化工路线成本优势将更加明显。从原油的供需格局和地缘政治格局的角度进行分析，中长期油价大概率将震荡向上。油价上涨将全面提高煤化工路线的成本竞争优势，进一步提振煤化工行业的景气度。
        相关公司：丹化科技（600844）：公司具备拥有20  万吨/年的煤制乙二醇装置和100  万吨的煤制乙二醇对外合作生产基地，权益产能超过50  万吨，位列全国第一。新疆天业（600075）：公司业务丰富，煤制乙二醇产能达25  万吨/年,装置运行稳定，产品质量高。华鲁恒升（600426）：公司具5  万吨乙二醇的生产能力，另外还有50  万吨/年乙二醇在建项目，公司加速布局煤制乙二醇领域。
        阳煤化工（600691）：公司和集团已建成两个煤制乙二醇项目，产能分别为20万吨（山西）和22  万吨（河北），另有20  万吨（内蒙）的在建项目，建成后，煤制乙二醇总产能可达60  万吨/年。东华科技（002140）：公司与日本宇部合作共同拥有煤制乙二醇的核心技术，并处于国际领先地位，公司将受益于煤制乙二醇市场的复苏。
        风险提示：原油价格波动的风险；装置运行不稳定的风险；煤制乙二醇产品质量不达标的风险。