事件：MSCI公布其2017年大客户问询路演文件
        MSCI每年都会照例开启关于是否将A股纳入的大客户问询，作为6月正式评估会议前最主要参考资料，其路演文件受到市场高度瞩目，本周MSCI  2017年问询路演文件正式公布。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2016年纳入失败的障碍
        赎回额度有限的流动性问题、停牌机制的不确定、金融产品的预先审批限制等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        新的深、沪港通机制的优劣势
        相比QFII/RQFII制度的优势：没有总额限制；合格投资者身份不用审批；不存在锁定期和每月赎回额限制（等于绕开了去年三大问题之一）
        相比QFII/RQFII制度的劣势：能够获得的股票是有限的，只有互联互通机制池子里的1480只股票，并非全部A股，但考虑到A股纳入最初也主要以蓝筹股为主，因此这个劣势并不实质影响新框架的有效性；新框架使用离岸人民币为指数计价货币，QFII使用在岸汇率，考虑到现在离岸池子小及汇率价格波动率大于在岸的现状，汇率风险有一定扩大。
        A股纳入迎来新希望，但仍面临困难
        一方面，内部决策层心态比较平和，为了纳入MSCI突然调转资本管制态度的概率比较低；另一方面，外部投资者关注的核心问题还没都解决，本次问询提出了用互联互通机制取代QFII/RQFII机制的新框架，一定程度上可以解决资本跨境流动性问题，但金融产品的预先审批制、停牌问题等同样也是境外投资者关心的要点，目前这两方面尚没有满意的解决。
        整体来看，相比各种互联互通的通道机制，海外投资者更关心投资标的资产相关的情况（停牌机制、对冲机制、境外金融产品挂牌的预先审批机制）。在当前市场条件下，上述障碍决定了海外投资者对投资A股存在一定担忧，MSCI作为以盈利为目的的指数提供公司，自然其对纳入A股的也会审慎。
        MSCI正式客户问询4月开始，目前来看，MSCI利用新框架绕开了旧问题，一定程度向A股抛出绣球，但最终A股是否可以纳入取决于客户对于新框架的接受程度。
        新框架下，A股预计初始纳入的参数
        从股票个数和权重来看，旧框架下，448只股票将纳入MSCI  EM，占权重1%左右，新框架剔除小市值（减少178个）、剔除AH股中H股已经在MSCI中国指数的A股公司（减61）及停牌超过50天（减40）后剩169个，占MSCI新兴市场指数下滑至0.5%。
        从纳入标的的行业分布来看，新框架下，大消费（从17.7%提升至25.3%）、地产（5.8%提升至7.9%）、电信（0.9%提升至1.9%）等行业占比明显提升，金融（从27.5%降低至22.5%）、医疗（6.5%降低至3.8%）、能源（2.9%降低至1.2%）等行业占比明显下滑。
        风险提示：
        MSCI  召开临时会议宣布纳入A  股、国内金融产品预先审批政策超预期、QFII  政策超预期等