3月（截至26日）通信板块跑赢沪深300指数3.78%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分板块均出现不同程度上涨，其中涨幅较大的为电信运营（+7.10%，中国联通上涨8.96%）；通信设备制造（+4.72%），板块内涨幅较大有光通信、无线设备及配套、专网。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业运行：
        （1）运营数据：中国移动在移动用户市场全面领先，固网用户市场增速迅猛。移动用户：2016年中国移动累计8.5亿户，是中国电信的3.9倍、中国联通的3.2倍；2016年净增2266万户，是中国电信的1.33倍、中国联通的1.97倍。固网用户：2016年中国电信累1.23亿户，是中国移动的1.59倍、中国联通的1.64倍；中国移动016年净增2259万户，是中国电信的2.25倍、中国联通的7.76倍。
        （2）盈利情况：剔除铁塔一次性收益净利润平稳增长，中国移动占86%净利润。三大运营商2016年净利润之和同比略有下降，剔除2015年一次性出售铁塔的收入因素影响，2016年的净利润总体保持平稳增长。其中中国移动营业收入占到三家公司总和的54%，全年增长6%；净利润占到三家公司净利润总和的86%，全年增长0.2%。
        （3）资本开支：三大运营商2017年计划数为3100亿元，同比减少462.1亿元。其中，中国移动资本开支预期为1760亿元，同比下降6%；中国电信资本开支预期为890亿元，同比下降8.1%；中国联通资本开支预计为450亿元，同比下降37.6%。
        （4）网络覆盖：三大运营商2017年计划新增4G基站68万个，相比2016年新增数111.7万个，同比下降64%。中国移动4G基站总数达到151万个，已建成全球规模最大的4G网络，2017年目标达到177万个。
        （5）发展策略：中国移动，锁定5G和物联网的大连接战略；中国电信，紧抓NB-IOT，深耕800M网络频段；中国联通，推动公司加快度过艰难的转型期。
        公司动态：（1）本月重要股东增减持情况：通信、计算机（中信行业）减仓参考市值18.00亿元，增仓参考市值7.12亿元。本月获重要股东增持金额较大的标的有日海通讯、金桥信息。（2）定增方案进度通过发审委或证监会审核，出现价格倒挂的有：恒宝股份、神州信息、万达信息、中光防雷、银江股份、东土科技。
        投资策略。通信整体估值（TTM整体法，剔除负值）90倍。结合业绩和估值，建议关注：亨通光电、中天科技、烽火通信、中兴通讯、海能达。
        风险提示。投资不及预期；市场竞争加剧；政策推进不及预期。