■一、细分白马龙头配置价值凸显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
农业细分白马龙头估值低、成长性强、风险收益比高、配置价值凸显,重点推荐生物股份、海大集团、隆平高科!1、生物股份:下游规模化养殖户补栏加速,市场苗比例加速提升,预计业绩16-18 年业绩复合增速30%,PE2017 年约25 倍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、海大集团:水产料17 年进入增长通道,员工持股等激励方案完成,销量进入加速期。预计17、18 年业绩复合增速30%以上,PE2017 年约20 倍。
3、隆平高科:隆两优、晶两优系列品种进入高速增速期,内生外延发展提速。承诺业绩17-18 年分别为7.7 亿、9.4 亿,PE2017 年35 倍,估值处于历史下限。
■二、继续关注一季报超预期机会。
重点推荐禾丰牧业、唐人神及牧原股份,预计一季报均大幅增长,短期继续推荐!1、禾丰牧业:年初至今毛鸡价格和终端肉制品价格价差拉大,一季度毛鸡价格环比下降26.7%,同期终端价格环比上涨2%,形成高剪刀差,预计一季度屠宰环节利润大幅增长。
2、唐人神:销量大幅增长,养殖量大幅增长。
3、牧原股份:一季度出栏量同比大幅增长140%左右,生猪价格一季度在17 元/公斤附近高位震荡,预计公司一季度盈利大幅增长。
■三、养殖下游集中度提升,加大高品质动物疫苗需求,挖掘个股拐点机会。
16 年7 月份以来,农业部相继发布两个动物疫苗行业调整政策,动物疫苗市场化进程将明显提速!政策一方面调整强免品种,17 年猪瘟、蓝耳退出招采,口蹄疫及禽流感推行“直补”;另一方面,鼓励创新。
新研发的口蹄疫、高致病性禽流感疫苗品种,其免疫综合效果明显优于现有强制免疫疫苗的,可新增指定生产企业。
动物疫苗市场化提速趋势下,一方面市场容量有望迅速扩大,龙头企业有望受益,另一方面过去过于依赖招采、定点生产等政策红利企业将面临压力,未来研发创新越发重要,龙头企业资金、研发等方面均有优势,占得发展先机。此外,行业整合有望进一步加速。
投资建议:首推生物股份、普莱柯,其次天康生物、瑞普生物、海利生物。