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商贸零售行业研究报告:东兴证券-商贸零售行业周报:消费升级时代,龙头脱颖而出-170327

行业名称: 商贸零售行业 股票代码: 分享时间:2017-03-28 14:35:35
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐昊
研报出处: 东兴证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,543 KB 分享者: 此****林 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周市场回顾:上周商贸零售(中信)行业整体上涨幅度为0.45%,跑输沪深300  指数0.64  个百分点,在各行业中位居中下游。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各子行业中,其中连锁板块的涨幅最大,跑赢行业指数0.21  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        近期热点关注:2016  年网上支付金额同比增长3.31%,移动支付金额同比增长45.59%;2016  年65%的消费者在国内购买奢侈品,其中线上购买占比达16%;京东金融2  月消费数据:线上销售同比增长53%。
        近期公司公告:通灵珠宝营收同比增长10.73%,归属净利润同比增长22.10%;上海家化营收53.21  亿元,同比下降8.98%;归属净利润2.16  亿元,同比下降90.23%;友阿股份向全体股东每10  股派发现金红利  1  元。
        投资策略:重视未来行业基本面弱复苏的可能,将带动板块性机会。长期来看,建议重点把握以下三大投资方向:第一是国企改革:2017  年将继续坚持稳中求进的工作基调,全面深化改革。零售行业作为竞争性行业,国改将驱动价值型公司的业绩释放和转型创新,加快新零售融化步伐,百货自有物业价值重估溢价提供安全边际。推荐百联股份、重庆百货、天虹商场等。
        第二是新零售机会:一方面商超凭借丰富的仓储物流资源、密集网点布局与消费者近距离接触、满足最后一公里的配送服务,尤其是生鲜品类对电商分流影响具有较好的防御性。推荐永辉超市、中百集团、苏宁云商、家家悦。另一方面百货具备独特核心商圈稀缺价值、线下消费场景体验优势,在行业底部不断进行门店调整和业态升级,顺应消费者向追求购物品质、服务体验、个性化的趋势。推荐百联股份、鄂武商、王府井等。第三、消费升级:在于三四线城市与一二线城市的商品体验差异,以及“地产后效应”改变城市布局和居民消费习惯,积极进行业态创新的永辉超市推出超级物种,天虹商场推出超市品牌sp@ce,青岛金王打造颜值经济产业圈等。
        投资组合:上周重点推荐的投资组合取得绝对收益0.16%,跑输行业指数0.29  个百分点。本周重点推荐的投资组合维持:永辉超市25%、重庆百货25%、天虹商场25%、鄂武商25%。
        风险提示:宏观经济持续放缓、线上线下融合不及预期等风险。
        

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