市场回顾
        农业行情企稳，农产品加工、种植及饲料领涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1、本周，农业指数上涨1.13%，涨跌幅与大市基本同步，农业行情摆脱了过去2  个月落后于大市的颓势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2、二级子行业中，农产品加工、种植业及饲料领涨，是农业上涨的主要动力。此外，动物保健、农业综合等也有一定涨幅，仅林业小幅回调。3、前10  大涨幅个股分散于种植、水产加工、饲料、种子等多个板块，子行业投资机会不明显。涨幅排名前三的分别是道道全、新赛股份和百洋股份，新股和一路一带概念股值得关注。
        投资建议
        农业行情企稳，种植板块领涨，估值修复的特征比较明显。后周期时代，养殖上游环节景气周期确定性向上，继续推荐配置饲料、疫苗。此外，我们判断，海参价格底部反弹有望延续，海参养殖值得关注。
        1、饲料：本年盈利前景向好，主要基于销量回升和毛利提升两个方面的考虑。首先，生猪补栏回升预期明确，刺激饲料销量回升。虽然，官方数据显示，2  月份生猪和能繁母猪存栏量继续下滑，但数据可信度不高。饲料企业实际产量增长情况、母猪价格高位等数据侧面支撑了生猪存栏回升的预期。其次，玉米、豆粕价格低迷有利于饲料和养殖的成本端下沉，大型龙头企业凭借其在集采方面的规模优势以及配方调控的灵活优势，更可能把成本端下沉转移到盈利水平的提升。从投资角度来看，板块估值处于2014  年以来的底部，投资的风险不大。重点推荐个股有金新农和海大集团。金新农和海大集团业绩增长的确定性较高，主要得益于饲料、养殖业务放量。此外，两家公司的估值不高。
        2、疫苗：下游养殖业结构变化和招采政策变革两方面力量推动市场化疫苗的容量扩大。龙头企业竞争优势依然明显，成长性下调预期得到修正。重点推荐个股有生物股份和普莱柯。
        3、海参：2  月底以来，威海市场海参价格连续3  周上涨，区间涨幅为13.63%。我们判断，北参价格已经步入上涨通道，主要基于供给收缩和南参上涨两个方面因素考虑。供给层面，2016年北方夏季持续高温导致海参养殖受损严重，山东部分地区海参受灾面积高达80%以上。此外，秋捕参苗价格上涨导致北参南养成本上升从而推动成品价格上涨。据有关统计，目前南参价格较去年同期上涨了两成以上。个股方面建议关注行业龙头好当家。好当家拥有24.5  万亩海域，年产海参5000  吨。海参价格步入上涨通道后，公司业绩弹性巨大。
        .  行业信息
        生猪：本周，辽宁产区生猪出场价格15.13/公斤，较上周上涨0.29  元/公斤，环比涨幅较大。自繁自养头猪盈利395.54  元（上周数据），盈利下滑。
        鸡：本周，山东烟台产区白羽肉鸡（二类厂）棚前价格3.5/斤，较上周上涨0.09  元；山东烟台产区白羽肉鸡苗出厂价单羽2.03元/羽，较上周上涨0.59  元；白羽肉鸡养殖单羽亏损0.53  元（上周数据），亏损幅度环比收窄；肉鸡苗孵化环节单羽利润0.36元（上周数据），较之前一期上升0.05  元。
        饲料：肉鸡饲料价格2.76  元/公斤（上周数据），环比小跌；蛋鸡饲料价格2.50  元/公斤（上周数据），环比微跌；育肥猪配合饲料2.59  元/公斤（上周数据），环比持平。
        .  风险提示
        突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期