报告摘要:
本周观点
上周商贸零售板块上涨0.4%,伴随消费升级的持续升温以及“新零售”模式的深入推进,我们认为行业有望进一步回暖,建议重点关注以下标的:1)消费升级、“新零售”相关标的:伴随着我国居民的消费能力和消费意愿不断增强,国内消费结构持续升级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】消费者的需求日趋个性化、品质化、体验化,催生出了线上线下渠道融合发展的“新零售”模式。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)通过拓展“新零售”模式,电商和实体零售企业有望打通全渠道、实现优势互补,能够为消费者提供更好的购物体验,同时有助于扩大业务规模。此外,高端消费市场逐渐扩张,高端零售商有望持续回暖。伴随“新零售”模式的深入推进和实体零售的逐步复苏,我们认为商贸零售板块有望迎来长期性的投资机会,建议关注网点资源丰富、具备物流供应链优势的永辉超市;拥有区域性优势,且物业资产价值丰厚、提供投资安全边际的百货类标的:天虹商场、鄂武商A;积极拓展金融领域、参股设立的马上消费金融公司发展迅速,已实现集团整体上市、有望进一步深化国企改革的重庆百货;受益于钟表市场回暖,最终控制方为中国航空工业集团,未来有望迎来国企改革契机的飞亚达A;线上线下融合发展,深耕物流、金融领域,阿里入股成为第二大股东的苏宁云商;和旗下“义乌购”B2R 跨境电商平台高速发展,积极布局“一带一路”,未来或有望推进国企改革的义乌国企小商品城。
2)绩优、成长性标的:年报期至,建议关注主业扎实、经营稳健的绩优个股,同时自下而上建议积极关注成功推进业务转型,业绩有望高增长的标的。推荐:打通化妆品全产业链、业绩高速增长,中植系溢价收购公司股份、成为第二大股东的青岛金王;推行轻资产战略,定增引入中信产业基金已获批文,持续发力优质股权投资、打开业绩成长空间的华联股份;定增已过会,持续推进物流地产发展战略,业绩大幅提升的东百集团;深化跨境电商全产业链布局,出口业务高速增长、进口板块迅速发展的跨境通;和持续扩展“LOGO+IP+CP”生态圈,拟收购移动互联网营销服务商、拓展业务领域的南极电商。
风险提示
宏观经济下行导致消费市场低迷;终端需求不达;新业务拓展不及预期。